20250817-宝城期货-铁矿石周报_供需格局走弱_矿价高位震荡_13页_2mb

铁矿石周报总结

核心观点：
铁矿石供需格局走弱，基本面表现尚可，钢企盈利支撑矿价，但估值偏高及情绪转弱构成压力。

1. 市场回顾

• 现货与期现市场：普氏铁矿石价格指数（CFR，62% FE）周环比上涨0.30%，青岛港现货价格多数上涨，主力期货合约周涨幅录得0.32%。
• 期现价差与基差：期现价格走势相近，基差弱稳运行，主力合约均线指标持续纠缠。

2. 铁矿石基本面分析

• 供应端

  • 海外发运：全球主要港口发运量环比回落，澳大利亚与巴西矿商发货量均有不同程度减少，海外供应偏弱符合季节性趋势。
  • 国内矿山：产能利用率环比上升2.72%，日均铁精粉产量增长，国内矿石供应稳中有升。

• 需求端

  • 钢厂生产：247家钢厂日均铁水产量继续处于年内高位，进口矿日耗环比增加，终端需求韧性尚可，钢厂盈利状况良好。
  • 港口疏港：港口日均疏港量小幅回升，但47港库存总量持续累库，库消比上升。

• 库存情况

  • 港口总库存增量趋缓，钢厂及矿山库存亦呈累库趋势，国内矿山库存开始去化。

• 进口利润

  • 进口矿利润维持正值，澳、巴矿进口利润波动幅度较小，整体盈利格局稳定。

3. 后市展望

• 利多因素：钢厂生产趋稳，铁水产量高位运行，需求韧性存在支撑。
• 利空因素：矿价估值偏高，市场情绪转弱，钢材利润收缩，增量空间有限。

总结

短期矿价呈现高位震荡态势，受制于供需格局走弱与情绪因素扰动，建议关注成材表现及钢厂盈利变化，谨慎操作。