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2025年11月25日 国新国证期货早报总结

市场概况

• A股三大指数周一（11月24日）集体小幅上涨，沪指涨0.05%至3836.77点，深证成指涨0.37%至12585.08点，创业板指涨0.31%至2929.04点。沪深两市成交额缩量。但期货市场表现分化，部分品种环比下跌，显示供需格局复杂影响价格。

品种分析

• 股指期货： 沪深300指数环比跌5.56%，震荡弱势，观点建议关注宏观情绪缓和。
• 焦炭与焦煤： 焦炭环比涨1.0%，受现货提涨支撑；焦煤环比跌14.9%，供应恢复但需求疲弱。
• 郑糖： 郑糖2601合约小幅收高，受美糖止稳和低位买盘支撑，预计巴西甘蔗种植面积增加。
• 其他主要品种：
  • 沪胶震荡收高但库存增加。
  • 生猪合约微涨，但供强需弱格局未改。
  • 豆粕进口增加，价格承压。
  • 棕榈油期货下跌，库存累积。
  • 沪铜震荡收涨，供应偏紧支撑。
  • 铁矿石和沥青震荡收涨。
  • 原木和棉花表现平平，关注现货支撑。
  • 钢材库存下降，短期偏强。
  • 氧化铝供应宽松，价格弱势。
  • 沪铝需求观望，中枢走低。

主要影响因素

• 宏观因素：美联储降息预期反复，节假日需求推迟。
• 供需平衡：多数品种供增需减，库存累积；特例如印尼矿山影响供应。
• 政策与国际动态：中美贸易恢复、巴西产量预估等。

后市展望

• 各品种建议关注能繁母猪存栏、南美天气、进口数据等，总体偏谨慎，供强需弱或延续。

本报告内容基于公开数据，仅供参考，不构成买卖建议。