> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国外商业银行资产负债表发展分析总结 ## 核心内容概述 本报告通过分析美国与日本商业银行的资产负债表演变，探讨了宏观经济、行业监管、利率市场化及金融脱媒对银行资产与负债结构的影响，并结合中国商业银行的现状，提出对未来发展的参考建议。 ## 主要观点与关键信息 ### 资产增速与结构 - **资产增速**：美国商业银行资产增速主要由宏观经济和行业监管决定。08年经济危机前，增速稳定在10%左右，危机后降至5%。日本受经济泡沫破裂影响，资产增速一度为负，后在QE政策推动下恢复。 - **资产结构**： - **美国**：贷款占比长期保持在50-60%之间，证券投资占比在金融危机后稳定在20%左右，同业资产占比提升。 - **日本**：贷款占比持续下降，从65.4%降至45.7%；证券投资占比一度高达37.3%，后受负利率政策影响有所压缩。 - **中国**：贷款占比维持在50%以上，证券投资占比由20.4%提升至28.6%；同业资产占比缩减至5.6%，但仍高于美国平均水平。 ### 负债结构与存款变化 - **负债增速**：美国负债增速与资产增速趋势一致，金融危机后稳定在5%左右。日本在90年代后期和21世纪初负债增速一度为负，后在QE政策下恢复。 - **负债结构**： - **美国**：存款占比长期维持在80%以上，金融危机后回升至86.6%；主动负债（如同业拆借）占比提升。 - **日本**：存款占比从1997年的低点回升至2017年的76.1%；交易型负债占比显著提升。 - **中国**：存款占比在74.6%，活期存款占比略有上升，非交易存款成为主要资金来源。 ### 资本与监管 - **资本规模与充足率**： - **美国**：权益资本资产率由1934年的13.2%降至1970年代末的5.7%，后因监管强化回升至11.3%；资本充足率维持在15%以上。 - **日本**：资本充足率长期偏低，2017年为11.84%；资本资产率由90年代的4%提升至2017年的4.95%。 - **中国**：资本充足率由2009年的11.4%提升至2017年的13.65%；权益资本资产率从4%提升至7.9%。 - **资本构成**： - **美国**：留存收益和资本溢价为主要构成，优先股占比极低。 - **日本**：资本结构均衡，优先股占比约4-12%，体现主银行制下银企关系密切。 - **中国**：资本以内部留存收益为主，优先股占比达6.2%，高于美国。 ## 经营模式与发展趋势 - **美国**：经历从单体银行向混业经营转型，1999年《金融服务现代化法案》推动全能银行发展。 - **日本**：受主银行制影响，银企关系紧密，但在经济长期低迷下，银行逐步向多元化发展。 - **中国**：经济转型背景下，商业银行逐步回归存贷主业，注重零售贷款发展，同时通过多种方式补充资本。 ## 分类型银行分析 - **美国**： - 大行集中于批发和零售贷款，证券投资配置比例较高。 - 小行侧重房地产和农业贷款，证券投资与同业资产占比高。 - **日本**： - 大行倾向于海外投资与结构性产品，如MBS。 - 小行偏好低风险国债和地方政府债，拨备覆盖率较高。 - **中国**： - 大行更注重个人贷款和工商业贷款，优先股占比提升。 - 小行以房地产贷款为主，证券投资配置较为保守。 ## 风险提示 - 资产质量受经济超预期下滑影响，信用风险集中暴露。 - 行业监管趋严可能带来经营压力。 - 市场下跌可能引发系统性风险。 ## 他山之石与投资建议 - **他山之石**：美国和日本的商业银行发展历史表明，利率市场化和金融脱媒将促使银行调整资负结构，提升风险偏好。 - **投资建议**：中国银行业应关注资产结构优化、资本补充方式多元化及经营模式创新，以适应经济转型和监管环境变化。 ## 图表目录 - 图表1：美国商业银行数量自利率市场化后大幅下降 - 图表2：商业银行集中度提升 - 图表3：世界银行业竞争力变化 - 图表4：日本银行数量变化 - 图表5：美国商业银行资产增速 - 图表6：日本商业银行资产增速 - 图表7：美国商业银行大类资产配置 - 图表8：日本商业银行大类资产配置 - 图表9：中国上市银行大类资产配置 - 图表10：大类资产配置对比 - 图表11：美国商业银行贷款（含融资租赁）增速 - 图表12：美国商业银行贷款（含融资租赁）组成 - 图表13：零售业务发展迅速 - 图表14：抵押贷款兴起 - 图表15：房地产抵押贷款结构 - 图表16：个人贷款结构变动 - 图表17：商业银行不良贷款率 - 图表18：商业银行拨备覆盖率 - 图表19：日本商业银行贷款增速 - 图表20：日本商业银行贷款及贴现分布 - 图表21：公司贷款70%投向中小企业 - 图表22：行业分布：制造业占比下降而房地产占比提升 - 图表23：商业银行不良贷款率 - 图表24：商业银行拨备覆盖率 - 图表25：存款类金融机构人民币贷款以非金融企业为主 - 图表26：居民贷款中短期和中长期消费贷款占比提升 - 图表27：美国零售贷款（调整后）发展进程 - 图表28：美国零售贷款（调整后）结构变动 - 图表29：国内商业银行贷款不良率较低 - 图表30：拨备覆盖率触底回升 - 图表31：美国证券投资规模增速 - 图表32：投资证券结构占比 - 图表33：MBS规模增速 - 图表34：MBS占全部证券投资资产的50%左右 - 图表35：证券投资资产规模增速 - 图表36：日本证券投资资产结构 - 图表37：债券投资类型 - 图表38：海外股票投资占比提升 - 图表39：美国商业银行总负债趋势 - 图表40：（美国）负债结构：存款份额超八成，金融危机后回升 - 图表41：日本商业银行总负债趋势 - 图表42：（日本）负债结构：交易型负债占比提升 - 图表43：美国商业银行存款增速 - 图表44：按来源划分的存款结构 - 图表45：计息存款占比提升 - 图表46：2017年海外存款占比10.6% - 图表47：08金融危机后定期存款+储蓄存款占比提升 - 图表48：非交易存款占比提升 - 图表49：日本商业银行存款（含可转让存单）增速 - 图表50：活期存款占比提升 - 图表51：90年代同业存款占比较高 - 图表52：日本CPI - 图表53：定期存款增速 - 图表54：负债端存款占比走低 - 图表55：住户和企业分别贡献存款的近45%和35% - 图表56：住户和企业存款中定期存款占比超60% - 图表57：定期存款中企业存款占比40%-45% - 图表58：住户定期存款增速走高 - 图表59：企业定期存款增速回升至8% - 图表60：美国商业银行权益资本规模 - 图表61：日本商业银行权益资本规模 - 图表62：权益资本资产率对比 - 图表63：杠杆倍数对比 - 图表64：资本充足率对比 - 图表65：贷存比：日本早期发展处于超贷状态 - 图表66：美国商业银行权益资本结构 - 图表67：优先股发行规模及占比 - 图表68：资本溢价规模及占比 - 图表69：留存收益规模及占比 - 图表70：日本商业银行资本结构 - 图表71：部分银行优先股占比 - 图表72：中国上市银行权益资本结构 - 图表73：部分上市银行优先股占比 - 图表74：各类别银行资产规模占比 - 图表75：小行发放较多房地产贷款 - 图表76：大行工商贷款配置比例高于中小行 - 图表77：大行个人贷款比例高 - 图表78：金融危机期间大行不良率更高 - 图表79：小行拨备覆盖率较高 - 图表80：小行证券投资占比高 - 图表81：小行同业资产占比高 - 图表82：小行偏好配置低风险国债+地方政府债 - 图表83：大行多配国外债务和MBS等结构性产品