20250918-国泰期货-生猪_政策预期落地_现货弱势难改_2页_564kb

生猪期货市场分析报告总结

1. 基本面跟踪

生猪市场基本面再度转差，体重增加与集团大幅缩量共同作用，供应端承压。肥标价差走弱，印证被动累库严重，期货合约面临高产能、高库存、高升水的压力。

2. 趋势强度

趋势强度得分-50，反映市场整体看空情绪显著，需谨慎应对。

3. 市场逻辑

• 供应端：集团大幅减量动作较大，但体重转增，被动累库效应严重，57月整体供应增量偏大。
• 需求端：肥标价差收缩，市场重心下移明显，尤其是仔猪采购情绪降温，价格加速下跌。
• 期限结构：主力合约（LH2309）支撑位14930元/吨，压力位14940元/吨；远月合约如LH2401面临成本中枢下移的驱动，需关注55月政策调控预期兑现可能带来的支撑。

4. 价格走势展望

• 短期：现货价格持续下探，主力合约震荡偏弱，政策调控预期虽短暂补强，但整体趋势偏向看空。
• 操作策略：中期供应压力仍存，可考虑逢高减持空单；短期仍需关注政策动态及体重变化。

投资建议

• 短期：谨慎操作，关注14930元/吨支撑位，若跌破可能加剧弱势。
• 中长期：供需矛盾或加剧，潜在基本面底部仍有挖掘空间，需等待数据拐点信号。