【易凯资本】2023中国健康产业白皮书-医疗技术与器械篇_58页_4mb

2023 易凯资本中国健康产业白皮书总结 - 医疗技术与器械篇

核心内容概览

2023年易凯资本发布的《中国健康产业白皮书》聚焦医疗技术与器械领域，分析了行业发展趋势、政策变化、市场竞争格局及技术创新方向。以下是核心内容、主要观点和关键信息的总结：

一、医疗器械市场发展概况

• 市场规模增长：2015年至2022年，中国医疗器械市场从3,100亿元增长至11,000亿元，年复合增长率达 20%。
• 细分市场结构：2022年医疗设备与耗材占 80%，IVD占 20%。
• 未来预测：预计2022-2030年复合增长率 13.7%，2030年市场规模将达近 3万亿元。

二、主要观点

1. 并购整合将成为行业主旋律：

   • 国内Medtech企业面临增长放缓与竞争加剧，创新企业并购价值凸显。
   • 欧美企业通过并购实现扩张，中国本土企业也将效仿。

2. 商业化落地成为核心挑战：

   • 创新器械企业需在拿证前控制成本、保持合理估值；拿证后快速推进商业化，实现业绩支撑。
   • 18A和科创板第五套为创新器械提供了退出通道，但需匹配实际商业化成果。

3. 集采常态化推进，创新企业需积极应对：

   • 集采将常态化，传统器械面临市场天花板压缩，创新器械亦需适应。
   • 头部企业将通过集采提升市场集中度，中小品牌需加快新产品研发或寻求并购出路。

4. 中国Medtech企业创新进入深水区：

   • 从国产替代到Fast-follow，现在关注真正原创产品和底层技术突破。
   • 国内政策与资本支持将加速“卡脖子”技术的突破，提升产业链自主可控能力。

5. 跨国公司面临战略选择：

   • 部分跨国公司逐步退出中国市场，部分则加大本土化投入，以巩固市场地位。
   • 未来十年，跨国公司要么 All in 中国市场，要么逐步退出。

6. 全球化是发展重点：

   • 中国Medtech企业将加快全球化布局，但需克服专利瑕疵和品牌认可度的挑战。
   • 未来十年，将涌现更多中国跨国公司品牌。

三、2022年重要变化

(一) 疫情对市场的影响

• 市场规模增长：医疗器械市场在疫情中持续增长，但细分领域分化明显。
• 企业分化：规模型企业更具抗风险能力，收入增长稳定；中小型企业受供应链和成本影响较大。
• 疫情相关产品：呼吸机、ECMO、IVD检测产品等在疫情中表现突出，推动相关企业收入和利润快速增长。
• 后疫情市场趋势：择期手术相关器械将出现报复性增长，但部分红海领域将面临增长压力。

(二) 医疗器械行业与集采政策

• 集采范围扩大：2022年高值耗材集采进一步扩大，包括种植牙、OK镜等消费医疗产品。
• 集采规则优化：集采规则趋于温和，降幅缩小，但覆盖范围和频率显著提升。
• 创新产品例外：DRG政策对创新医疗器械给予例外支付，鼓励其发展。

(三) 国家与地方政策推动创新

• 骨科脊柱类耗材集采：平均降价 84%，预计每年节约费用 260亿元。
• 种植牙集采：覆盖15个省份，集采周期为 2年，采购需求量不低于 70%。
• 政策支持：国家和地方政策鼓励创新医疗器械发展，推动其纳入医保支付范围。

四、技术创新推动行业发展

1. 创新科研检测技术

• 体积显微镜(vEM)：用于解析蛋白质结构，提升医学研究能力。
• 单分子蛋白质测序：提高检测精度，但技术尚不成熟。
• 深度学习赋能单细胞多模态组学：提升数据分析能力，但可解释性仍待提升。

2. 神经调控技术

• DBS、VNS、SCS等：已用于治疗帕金森、心衰等疾病，未来将扩展至更多领域。
• 非侵入性技术：如rTMS、DCS等，提升患者治疗体验。

3. 再生医学技术

• 软骨、肌腱再生：通过生物支架材料实现组织修复。
• 脊髓干细胞支架：国内已有初步研究成果，未来有望产业化。
• 异种器官移植：基因编辑猪器官移植进入临床试验阶段，具有广阔前景。

4. 创新医用传感器技术

• 微型生物传感模组：用于检测消化道隐性出血，提升诊断能力。
• 多指标柔性传感器：监测葡萄糖、乳酸、酒精等多种信号，提升健康监测水平。

5. 经自然腔道柔性手术机器人

• 消化道手术机器人：如Medrobotics的Flex™系统，提升手术精度与效率。
• 呼吸道手术机器人：如Auris的Monarch系统，用于肺部疾病诊断与治疗。

五、外资企业与新玩家

• 跨国公司战略调整：部分公司减少投入或退出，部分加大本土化布局。
• 新玩家类型：
  • 平台型：整合产学研医商资源，如健适医疗、惠影医疗。
  • 跨界型：来自工业领域，如传感器、材料等。
  • 数字型：借助互联网企业数字化能力，如美团、腾讯、阿里等。

六、资本市场与退出机制

• A股市场表现：医疗器械板块总市值从2.32万亿元降至2.11万亿元，整体跌幅 9.0%。
• 科创板与创业板：科创板医疗器械企业数量减少，创业板关注度提升。
• 港股市场：医疗器械板块总市值从4,143亿港币降至3,775亿港币，跌幅 8.9%。
• 退出通道：18A和科创板第五套为创新企业提供退出支持，但市场信心仍不足。
• 估值调整：2022年A股医疗器械企业P/S倍数跌至 9.1x，P/E倍数为 30.6x。

七、未来展望

• 集采常态化：未来将覆盖更多品类，推动行业集中度提升。
• 创新技术崛起：聚焦底层技术突破，推动医疗器械向智能化、精准化、个性化发展。
• 全球化布局：中国Medtech企业将加速出海，构建跨国品牌。
• 政策与资本支持：国家政策与资本将推动国产替代，提升产业链自主可控能力。

八、总结

2022年，中国医疗器械市场在疫情与集采政策的双重影响下，经历了结构性调整和行业分化。未来十年，Medtech领域将进入并购整合与创新并重的新阶段，政策与资本将推动行业向更高层次发展，同时，全球化布局、新技术应用和新玩家涌现将重塑行业格局。