20260710-浙商证券-A股市场运行周报第100期_市场双向波动_补涨范围扩大_适度平衡_守时待机_13页_2mb

市场双向波动、补涨范围扩大，适度平衡、守时待机

——A股市场运行周报第100期总结

---

核心内容

本周A股市场在多重因素影响下出现明显双向波动，市场风格呈现分化态势。双创指数表现分化，其中创业板指因海外算力链波动大幅下跌，而科创50则因国产链利好上涨。权重指数相对稳定，上证50在银行板块带动下小幅上涨，上证、沪深300则略有下跌。成长指数整体回调，中证500、中证1000、国证2000跌幅均超过2%。北证50跌幅较大，达6.11%。与此同时，港股表现强势，恒生指数及恒生科技均出现明显反弹。

市场情绪方面，沪深两市成交额显著上升，显示市场活跃度提升，但股指期货大多处于贴水状态，反映市场对后市存在一定悲观预期。资金流向显示融资买入占比提升，股票型ETF规模略有增加，显示市场资金在寻找机会。

从估值角度看，主要指数估值处于中等偏上水平，创业板指估值相对较低，具备一定的配置价值。

---

主要观点

1. 市场风格分化

• 双创指数：表现分化，创业板指受海外波动影响下跌4.41%，科创50因长鑫科技上市利好上涨4.52%。
• 权重指数：上证50上涨0.83%，上证、沪深300分别下跌1.17%、1.27%。
• 成长指数：中证500、中证1000、国证2000分别下跌2.76%、4.90%、5.23%。
• 北证50：下跌6.11%，表现偏弱。
• 港股：恒生指数、恒生科技分别上涨3.53%、4.95%，反弹明显。

2. 板块轮动与低位补涨

• 申万一级行业：7涨24跌，呈现“低位补涨红利回摆，多数板块明显调整”的格局。
• 补涨板块：计算机、传媒、房地产、农林牧渔、食品饮料等板块出现上涨，涨幅在0.07%至2.74%之间。
• 调整板块：AI双核通信、电子跌幅达1.66%，建筑材料、电力设备、基础化工、有色金属、机械设备跌幅超过5%。
• 行业轮动：AI板块调整后，券商、创新药等非AI板块走强，市场风格开始局部切换。

3. 市场情绪与资金动态

• 成交额：本周日均成交额达3.63万亿元，较上周上升明显。
• 融资买入：融资买入占比提升至9.57%，显示市场信心略有回升。
• ETF规模：股票型ETF规模增加，表明市场资金对权益资产仍有一定配置意愿。

4. 配置建议

• 双创指数：建议持有绝对收益仓位和短线仓，注意逢高控制弹性。
• 非双创指数：相对收益仓位和中线仓可继续持有，关注上证指数回踩年线形成“黄金右脚”时的增配机会。
• 行业配置：券商和创新药板块已走强，建议在回踩前期“启动阳线”时逢低配置；短线关注计算机、传媒、中字头、恒生科技等低位补涨板块。

---

关键信息

市场表现

• 创业板指：连续跌破20日、60日线，未出现企稳信号，后续或继续震荡。
• 科创50：本周总体上涨，但周4至周5出现较大双向波动，需关注上升趋势线和20日线得失。
• 非创指数：仍在区间偏弱震荡，上证指数年线为较强支撑。

事件驱动

• 三星电子业绩超预期：第二季度营业利润同比增长1810.3%，但股价反跌，利好兑现压制市场风险偏好。
• 长鑫科技上市在即：披露招股意向书，7月16日进行申购，为国产链带来催化。

配置策略

• 市场震荡未结束：建议适当关注补涨机会，控制弹性。
• 关注“黄金右脚”信号：上证指数回踩年线时可适当增配。
• 行业轮动：券商、创新药板块走强，低位补涨板块值得关注。

---

风险提示

1. 国内经济修复不及预期：可能影响市场整体表现。
2. 全球地缘政治不确定性：如中东冲突、韩国股市波动等，可能对市场情绪造成冲击。

---

投资评级说明

• 股票投资评级：以6个月内相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。

  • 买入：+20%以上
  • 增持：+10%~+20%
  • 中性：-10%~+10%
  • 减持：-10%以下

• 行业投资评级：以6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。

  • 看好：+10%以上
  • 中性：-10%~+10%
  • 看淡：-10%以下

---

总结

当前A股市场处于震荡阶段，缺乏系统性上攻机会，板块轮动和低位补涨成为主要趋势。双创指数分化明显，创业板指需关注企稳信号，科创50需关注趋势线得失。权重指数相对稳定，上证指数年线为较强支撑。建议投资者在市场震荡中关注补涨机会，合理控制仓位弹性，适时增配。同时需警惕国内经济修复不及预期及全球地缘政治风险。