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碳酸锂期货早报总结

核心内容概述

2026年4月24日，碳酸锂期货市场呈现震荡走势，主要受供需平衡、成本变化及市场情绪影响。整体市场处于供需紧平衡状态，但部分环节出现结构性调整。

主要观点

供给端

• 碳酸锂产量：上周碳酸锂产量为25713吨，环比增长0.33%，高于历史同期平均水平。
• 锂矿石：锂辉石精矿成本为171003元/吨，日环比持平，但生产利润为-976元/吨，处于亏损状态；锂云母成本为160346元/吨，生产利润为6371元/吨，处于盈利状态。
• 盐湖与回收：盐湖端季度现金生产成本为33291元/吨，成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力强；回收端成本普遍高于矿石端，生产所得为负，排产积极性较低。
• 进口量：本月碳酸锂进口量为29974吨，预计下月将减少至29000吨，环比下降3.24%。

需求端

• 磷酸铁锂：上周样本企业库存为119894吨，环比增加1.01%。
• 三元材料：上周样本企业库存为19027吨，环比减少0.80%。
• 新能源车：产量显著增长，月度动力电池总装车量达56500GWh，环比增长114.83%；磷酸铁锂装车量达45800GWh，环比增长122.33%。

关键信息

价格与基差

• 电池级碳酸锂现货价：173000元/吨，09合约基差为-4960元/吨，现货贴水期货。
• 期货价格走势：09合约期价收于MA20上方，显示偏多趋势。
• 主力持仓：主力净空，空减，偏空。

成本与利润

• 锂矿石成本：锂辉石精矿成本为171003元/吨，锂云母成本为160346元/吨，盐湖成本为33291元/吨。
• 锂云母利润：日度锂云母生产利润环比增长44.43%，达到6371元/吨。
• 锂辉石利润：日度锂辉石生产利润为-976元/吨，环比改善。

库存数据

• 总体库存：碳酸锂总体库存为102814吨，环比增加0.99%，但低于历史同期平均水平。
• 冶炼厂库存：18806吨，环比增加0.87%。
• 下游库存：45649吨，环比减少0.69%，高于历史同期。
• 其他库存：38360吨，环比增加3.15%。

主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 供需关系：整体市场处于供需紧平衡状态，但部分环节如锂云母厂家停减产、进口量减少对市场情绪产生积极影响。
• 成本结构：盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产积极性高；而矿石端亏损，影响市场信心。
• 库存变化：总体库存偏多，但部分库存如下游库存有所去化，显示需求端有所强化。

风险点

• 停减产与检修：若锂云母厂家或冶炼厂停减产计划启动，可能对市场供应造成冲击。
• 产业出清时间：若产业出清时间延迟，可能加剧市场供需失衡。
• 进口量变化：若碳酸锂进口量持续下降，可能影响市场供给。

市场预期

• 碳酸锂2609合约：预计在172440-180400元/吨区间震荡。
• 需求强化：预计下月需求有所增强，库存或将去化。
• 成本改善：锂辉石精矿CIF价格增长6%，供给过剩有所缓解。

数据来源与免责声明

• 数据来源：SMM、WIND、乘联会等。
• 免责声明：本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。