20210607-光大证券-基金产品介绍与分析系列六十六_产业升级势在必行_共享沪港深科技龙头优势_17页_1mb

金融工程：产业升级与科技投资机遇分析

核心内容概述

本报告分析了华安中证沪港深科技100ETF的投资价值，重点介绍了该基金所跟踪的中证沪港深科技100指数（SHS科技100），并探讨了沪港深市场科技属性提升及政策支持对科技板块的推动作用。同时，报告从行业分布、成份股结构、市值分布、估值水平和业绩表现等方面对SHS科技100指数进行了详细分析，指出其具备较高的投资吸引力。

主要观点与关键信息

1. 基金产品介绍

• 基金名称：华安中证沪港深科技100ETF（认购代码：517363）
• 跟踪指数：中证沪港深科技100指数（代码：931442.CSI）
• 投资目标：紧密跟踪标的指数，追求最小的跟踪偏离度和跟踪误差。
• 投资范围：包括标的指数成份股及备选成份股（占比不低于基金资产净值的90%），以及债券、衍生品、资产支持证券等。
• 费率结构：
  • 管理费率：0.50%
  • 托管费率：0.10%
  • 认购费率：
    • 金额<50万：0.50%
    • 50万<=金额<100万：0.30%
    • 金额>=100万：1000元/笔

2. 沪港深市场科技属性提升

• 科创板发展：自2019年6月开板以来，截至2021年6月，科创板总市值达41,963.95亿元，上市公司数量近300家。
• 沪深300科技板块：医疗保健和信息科技行业成份股的自由流通市值占比分别从2015年的5.1%和8.8%增长至2021年的10%和14.6%。
• 港股科技股：随着中概股加速回归，港股已成为汇聚优质科技股的重要市场，腾讯、阿里、美团等互联网龙头先后登陆。

3. SHS科技100指数投资价值分析

3.1 指数基本信息

• 发布日期：2020年4月21日
• 基期：2014年11月14日
• 基点：3000
• 样本股数：100只
• 选样方法：综合考虑财务基本面指标（营业收入、经营活动现金流、毛利、净资产）及行业权重（研发强度40%，盈利能力30%，成长能力30%）。

3.2 行业分布

• 行业集中度高：主要集中在信息技术、工业、医疗保健三大行业，合计占比达86%和96%。
• 信息技术占比最高：占成份股数量的46%，自由流通市值占比达80.61%。
• 医疗保健次之：占成份股数量的19%，自由流通市值占比为7.91%。

3.3 成份股结构

• 个股集中度高：前十大成份股合计权重达49.12%，前四大权重股自由流通市值合计占比高达67.06%。
• 高权重股市值大：如腾讯控股（0700.HK）自由流通市值近3万亿人民币，占总市值的57%。

3.4 市值分布

• 市值极差较大：自由流通市值最小的意华股份（002897.SZ）仅为14.14亿元，而市值最高的腾讯控股（0700.HK）达近3万亿人民币。
• 大市值占比高：自由流通市值超过1,000亿元的成份股合计占比达67%。

3.5 估值水平

• 估值较低：SHS科技100指数的PE和PB水平长期低于科技龙头、科技50和创业板指等同类指数。
• 春节后调整后更具吸引力：截至2021年6月4日，PE为34.87倍，PB为6.44倍，估值具备较好投资价值。

3.6 业绩表现

• 表现优异：近五年表现优于沪深300、恒生指数等宽基指数，且与科技50、科技龙头、创业板指等同类指数相比也表现突出。
• 牛熊市表现稳定：年化波动率和最大回撤均在合理范围内，夏普比率高于同类指数，显示其风险调整后的收益表现较好。

结论

在政策支持和产业升级背景下，SHS科技100指数和华安中证沪港深科技100ETF展现出较高的投资价值。该基金汇集沪港深市场优质科技企业，具备良好的成长性和盈利能力，且估值处于较低水平，是投资者关注科技板块的重要工具。

风险提示

• 报告数据基于历史公开信息，可能存在失效风险。
• 历史业绩不代表未来表现。
• 投资需考虑市场波动、政策变化及个股表现等因素。

作者信息

• 分析师：秦波
• 执业证书编号：S0930514060003
• 联系方式：021-52523839，qinbo@ebscn.com