20240306-东证期货-股指期货热点报告_政府工作报告解读-聚焦于高质量发展_8页_1mb

报告总结

政府工作报告解读：

• GDP目标：2024年GDP目标为5%，高于海外投行预期，显示出政策端积极进取的态度，与国内预期一致，难度较大。
• 预算赤字率：2024年预算赤字率持平去年为3%，但广义财政力度有所提升（包括专项债、特别国债等），总体高于去年但增幅不大。
• 财政支出与赤字：广义财政规模达到896万亿元，但实际支出需注意资金落地形成实物工作量。
• 失业率：失业率目标为5.5%，新增就业目标为1200万人，但实际就业压力因出口制造业就业减少和青年就业人口增加而依然面临挑战。
• 房地产政策：延续宽松，供给端保障不同所有制房企合理融资需求，需求端通过完善住房供给满足刚性与改善性住房需求。
• 城镇化与产业：积极城镇化，推动现代化产业体系发展，强调高质量发展、创新驱动、新质生产力提升，作为全年宏观主线。

投资建议：

• 短期风险：本次A股急涨急跌行情可能受风险偏好和流动性驱动，需警惕分子端基本面修复缓慢及小微盘股泡沫风险。
• 中期投资方向：重点推荐高股息资产。
• 政策协调：各宏观政策需配合推动现代化产业体系建设。

风险提示：

• 经济修复不及预期：GDP增长、通胀与实际需求疲软。
• 国际风险：美国降息预期波动、海外地缘政治动荡。

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