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黄金、白银期货品种周报总结（2025.08.18-08.22）

核心内容概述

本报告对黄金和白银期货品种进行了中线行情分析与交易策略建议，主要围绕美联储政策预期、地缘政治风险、资金流向及市场技术面等维度展开。报告指出，黄金和白银均处于震荡阶段，但黄金整体趋势偏强，白银则处于趋势尾声，建议投资者采取观望策略。

黄金期货分析

中线趋势判断

• 整体趋势：沪金期货整体趋势处于横盘阶段，当前可能处于行情开始阶段。
• 趋势判断逻辑：
  • 美联储政策预期：9月降息概率超过90%，美元指数跌至两周低位，美债收益率回落，压制黄金持有成本。
  • 地缘政治风险：美俄领导人会晤若推动俄乌停火，避险情绪可能降温；但美国对印度加征关税等贸易摩擦持续，支撑黄金避险属性。
  • 资金与技术面支撑：SPDR黄金ETF持仓连续增仓（周增近5吨），机构配置需求回暖。短期震荡偏强，中长期则需关注降息落地力度、通胀黏性及央行购金持续性。
  • 风险点：若8月22日美联储会议纪要释放“谨慎降息”信号，可能触发回调。

中线策略建议

• 建议：观望。
• 交易区间：黄金主力合约2510预期震荡运行，建议在735—838区间进行网格交易。

品种诊断报告

• 整体趋势：日线横盘，可能处于行情开始阶段。
• 多空流向：主力偏空，情绪较为明显。
• 资金能量：维持稳定。
• 多空分歧：变盘风险较高。

白银期货分析

中线趋势判断

• 整体趋势：沪银期货整体趋势处于稳健上扬，当前处于趋势尾声。
• 趋势判断逻辑：
  • 多空因素交织：上周主要受美联储9月降息概率超70%的宽松预期及地缘不确定性引发的避险需求支撑。
  • 压制因素：工业基本面疲软，光伏与电子领域进入季节性淡季，铅冶炼副产品增量趋缓，7月美国CPI和PPI超预期凸显通胀韧性，限制货币政策宽松空间。
  • 中长期影响因素：能源转型进度、实际降息力度及金银比修复动能。

中线策略建议

• 建议：观望。
• 交易区间：白银主力合约2510预期高位震荡，下方支撑区间为8500—8800，上方压力区间为9200—9500。

品种诊断报告

• 整体趋势：日线横盘，可能处于行情开始阶段。
• 多空流向：主力强烈偏空。
• 资金能量：主力资金快速撤出。
• 多空分歧：有一定的变盘风险。

相关数据情况

• 黄金相关数据：包括SPDR黄金ETF持仓、主力资金变动等，显示资金基本维持稳定，但主力偏空。
• 白银相关数据：涉及工业需求、加工费、CPI与PPI数据等，反映工业基本面疲软及通胀韧性对白银的影响。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，长城期货不对信息的准确性、可靠性及完整性作出任何保证。
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法律声明

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• 交易咨询业务资格：广东证监许可（2023）1号。
• 作者：叶绮妮，从业资格：F3053929，投资咨询：Z0018039。
• 长城期货提醒投资者：期市有风险，入市需谨慎。

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