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FBX集装箱海运费期货上市延期总结

核心内容

FBX集装箱海运费期货原定于2022年2月28日推出，但目前仍处于审批阶段，具体上市时间尚未公布。该期货产品由CME集团拟推出，基于Freightos和波罗的海交易所（Baltic Exchange）共同编制的FBX指数，旨在为集装箱运输市场提供风险对冲工具，丰富航运衍生品体系。

主要观点

• FBX指数的编制：
  FBX指数是基于WebCargo平台的实时交易数据，采用中位数和承运人加权的方式编制，涵盖12条集装箱航线和1个综合指数。该指数反映了各航线即期均一运费（FAK）、附加费和关税，但不包括码头操作费、报关费、内陆附加费等。

• FBX指数与SCFI指数的差异：
  SCFI指数由上海航运交易所编制，基于大型班轮公司和货代的报价，而FBX指数则采用WebCargo平台的广泛成交数据，参与者类型更多、范围更广。因此，FBX指数更贴近市场实际价格，但随着市场波动加剧，其投机因素也可能增加。

• 交易模式与交割方式：
  FBX期货采用现金交割模式，与现有航运期货一致。同时支持电子盘（CME Globex）和场外交易（CME ClearPort）两种模式，交易时间以美东时间为基础，提供全天候交易服务，有助于提高市场参与度和流动性。

• 合约规模与结算方式：
  每个标准合约对应1个40英尺集装箱（FEU）的运费报价，1FEU=2TEU。最终结算价为波罗的海交易所公布的合约到期月份日度指数的算术平均值，四舍五入至最接近的0.01美元。

• 合约月份与上市计划：
  FBX期货的合约月份覆盖本年度及未来两个年度，从2022年3月到2024年12月共计34个合约。合约将按月度进行更新，以适应市场变化。

关键信息

• FBX指数航线：
  包括4条跨太平洋航线、4条亚欧航线和4条跨大西洋航线，目前只涉及40英尺集装箱（FEU）的报价，单位为美元/FEU。

• 基本港信息：
  每条航线的基本港信息如下：

  • 中国/东亚：广州、宁波、上海、深圳、香港、神户、大阪、东京、釜山、高雄、新加坡、台湾高雄。
  • 北美西海岸：温哥华、洛杉矶、长滩、奥克兰、巴尔的摩、查尔斯顿、纽瓦克、休斯顿。
  • 北美东海岸：纽约、诺福克/弗吉尼亚、萨凡纳。
  • 欧洲：安特卫普、不来梅、汉堡、勒阿弗尔、费利克斯托、伦敦门户、南安普顿、鹿特丹。
  • 北欧：安特卫普、不来梅、汉堡、勒阿弗尔、费利克斯托、南安普顿、鹿特丹。
  • 地中海：塞得港、阿尔赫西拉斯、巴塞罗那、瓦伦西亚、马赛/福斯、比雷埃夫斯、阿什杜德、焦亚陶罗、热那亚、拉斯佩齐亚、马耳他、安巴里、伊兹米特。
  • 南美东海岸：布宜诺斯艾利斯、巴拉那瓜、桑托斯、蒙得维的亚、卡塔赫纳、曼萨尼约。
  • 南美西海岸：圣安东尼奥、瓜亚基尔、布埃纳文图拉、卡拉俄、派塔。

• 与国内集装箱期货的对比：
  国内拟上市的集装箱运力期货和运价指数期货均基于SCFI指数，而FBX期货基于实际成交价格，更具市场代表性，但也可能因市场波动而引入更多投机因素。

期货走势评级体系

东证期货简介

• 成立时间：2008年
• 公司性质：东方证券股份有限公司全资子公司
• 注册资本：23亿元人民币
• 业务范围：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等
• 会员资格：上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、上海国际能源交易中心会员资格
• 分支机构：在全国33个城市设有营业部，并在北京、上海、广州、深圳等地设有134个证券IB分支网点。

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总结

FBX集装箱海运费期货的推出将为全球集装箱运输市场提供重要的风险管理工具，弥补当前市场在该领域的空白。其基于实际成交价格的编制方式，使其更具市场代表性，但也可能引入更多投机因素。国内相关期货产品仍处于拟定阶段，与FBX期货在标的选取上存在显著差异。随着市场对航运衍生品的需求增加，FBX期货的上市有望推动集装箱运输市场的发展和规范化。