20260902-广州期货-早间策略丨广州期货9月2日早间期货品种策略_7页_247kb

广州期货9月2日早间期货品种策略总结

核心内容概览

本报告为广州期货9月2日早间提供的商品及金融期货品种策略分析，涵盖乙二醇、PTA、锌、PVC、氧化铝、铝、油脂、郑棉、白糖、铸造铝合金、畜禽养殖、玉米与淀粉、蛋白粕、不锈钢、镍、多晶硅、工业硅、螺纹钢、玻璃、纯碱、聚烯烃、天然橡胶、碳酸锂、贵金属、铜、锡、沥青等品种的市场分析与预测。

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主要观点与关键信息

乙二醇

• 库存：华东主港库存降至14.3万吨，为近五年同期低位。
• 供应：8月检修装置集中，9月开始逐步复产，供应修复节奏加快。
• 需求：聚酯开工小幅回落，但旺季预期升温，需求或逐步改善。
• 趋势：短期近强远弱，2610合约运行区间5200-5900元/吨；9月后价格中枢或下移。

PTA

• 库存：社会库存降至105.16万吨，环比下降15万吨。
• 供应：8月下旬检修装置重启，供给收缩效应减弱。
• 成本：PX库存低位支撑成本，原油地缘风险推升油价。
• 趋势：短期偏强运行，TA2701合约运行区间5600-6200元/吨；需关注地缘风险缓和及需求端表现。

锌

• 供应：国内高库存压制上方空间，但成本支撑强化。
• 需求：终端消费疲软，下游采购意愿不足。
• 趋势：高位震荡，主力合约参考区间25000-27000元/吨。

PVC

• 库存：社会库存延续去化，但同比仍偏高。
• 供需：检修高峰叠加成本支撑，短期存在修复动力。
• 趋势：底部震荡，V2701合约运行区间4500-5000元/吨；四季度或边际改善。

氧化铝 & 铝

• 氧化铝：供应扰动升温，成本支撑强化，库存高位限制上涨空间。
• 电解铝：供应端产能天花板未破，低库存支撑价格。
• 趋势：氧化铝运行区间2600-2800元/吨；电解铝参考区间22800-24500元/吨。

油脂

• 驱动：原油提振豆油，市场预期改善。
• 趋势：整体震荡偏强，关注新作上市压力与天气政策影响。

郑棉

• 供需：巴西收割加快，国内库存中低水平，金九银十预期支撑。
• 趋势：温和盘整，主力合约区间暂未明确。

白糖

• 供需：国际糖市出现20万吨短缺，国内供应充沛。
• 趋势：国际糖价走势支撑远月合约，国内糖价或温和反弹。

铸造铝合金

• 供应：废铝紧缺，成本支撑明显。
• 需求：终端消费疲软，需求对价格提振有限。
• 趋势：跟随原铝波动，主力合约参考区间23000-24000元/吨。

畜禽养殖

• 生猪：现货价格小幅回落，期价延续弱势，关注出栏节奏与需求改善。
• 鸡蛋：现货稳定，期价弱势，远月合约相对抗跌。

玉米与淀粉

• 玉米：受外盘带动，期价震荡偏强。
• 淀粉：跟随玉米走势，价差波动方向不明确。
• 趋势：玉米维持谨慎看多，淀粉单边跟随原料。

蛋白粕

• 驱动：美豆期价冲高，出口需求旺盛。
• 趋势：蛋白粕或继续累库，建议观望。

不锈钢

• 供应：印尼镍铁到货趋松，但库存连续积累。
• 需求：传统旺季预期未兑现，市场成交清淡。
• 趋势：短期震荡承压，主力合约参考区间13600-14400元/吨。

镍

• 供应：印尼政策预期减弱，但矿端偏紧。
• 成本：MHP亏损，减产预期可能支撑镍价。
• 趋势：底部支撑犹存，主力合约参考区间12.5-13万元/吨。

多晶硅

• 供应：政策驱动减产预期，但库存压力凸显。
• 需求：终端需求疲软，高价接受度不足。
• 趋势：期价宽幅震荡，PS2611参考区间（35000，40000）元/吨。

工业硅

• 供应：新疆大厂减产落地，影响产量约6.5万吨。
• 库存：持续积累，压制价格上行。
• 趋势：短期震荡，Si2611参考区间（8500，9000）元/吨。

螺纹钢

• 基本面：库存压力大，需求疲软，钢厂检修增多。
• 趋势：短期走势偏弱，关注政策与旺季预期影响。

玻璃

• 库存：高位持续，下游订单不佳。
• 趋势：震荡偏弱，关注冷修进展。

纯碱

• 供应：短期检修影响产量，但产能过剩。
• 趋势：中长期偏弱，近期波动加剧。

聚烯烃

• PE：产量回升，库存低位支撑价格。
• PP：开工缓慢回升，下游需求疲弱。
• 趋势：跟随成本端偏强运行，PP上行空间受限。

天然橡胶

• 原料：胶水、杯胶价格偏强，支撑盘面。
• 趋势：价格下方空间有限，关注供应区产量与需求变化。

碳酸锂

• 政策：电池消费税调整落地，市场多空博弈。
• 趋势：期价宽幅震荡，2701合约参考区间（150000，160000）元/吨。

贵金属

• 价格：沪金、沪银下跌，贵金属承压。
• 趋势：整体偏弱，关注美联储加息预期与地缘风险。

铜

• 成本：油价走高推升通胀预期，压制铜价。
• 库存：SHFE与LME库存小幅下降。
• 趋势：高位震荡，CU2610参考区间10.6-11万元/吨。

锡

• 供应：缅甸雨季影响矿端复产，全球低库存支撑。
• 趋势：区间震荡，SN2610参考区间41-44万元/吨。

沥青

• 成本：原油价格走强，成本支撑仍在。
• 供需：国内产量下降，库存低位。
• 趋势：价格中枢上移，BU-FU价差处于高位。

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总体策略建议

• 关注宏观风险：地缘冲突、美联储加息预期、美债收益率变动等宏观因素对多数品种形成压制。
• 把握供需变化：部分品种如乙二醇、PTA、PVC等受益于短期供需紧平衡，但需警惕后续供给修复与需求疲软的博弈。
• 谨慎操作：高估值品种如锌、铜、不锈钢等需警惕回调风险，建议适当止盈。
• 观望为主：蛋白粕、郑棉等品种基本面缺乏明显驱动，建议投资者观望。