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全球股票市场与股指期货分析总结

一、全球股票市场回顾

1.1 全球市场周涨幅

上周全球主要股指呈现涨跌不一的走势，部分市场因经济复苏和政策利好而上涨，而其他市场则因外部环境波动出现下跌。具体数据可通过相关图表查看，数据来源为WIND。

1.2 国内市场主要指数涨幅

2020年各大指数表现良好，其中上证指数、深证指数及中证500指数均实现显著增长。上周主要指数延续涨势，但涨幅有所分化。中证500指数在行业层面表现相对强势，而沪深300指数则在部分行业出现回调。详细数据可参考附图，数据来源为WIND。

二、股指期货表现

2.1 三大股指期货主力合约走势

股指期货主力合约整体呈现震荡走势，上证50、沪深300和中证500期货合约价格波动较小，但市场情绪有所变化。

2.2 上周股指期货主力合约涨跌幅

上周股指期货主力合约涨跌幅分化，上证50期货表现较好，而沪深300和中证500期货则有所回调。具体数据可通过附图查看，数据来源为WIND。

2.3 上周股指期货主力合约振幅

股指期货主力合约振幅相对平稳，但部分合约因市场波动出现较大波动，需关注市场情绪变化。

2.4 股指期货成交量

股指期货成交量有所下降，市场交投活跃度减弱，投资者观望情绪浓厚。

2.5 股指期货主力合约基差

基差变化较小，显示期货市场与现货市场之间的价格关系趋于稳定。

2.6 股指期货主力合约跨品种

跨品种交易活跃度有所上升，投资者对不同资产类别配置意愿增强。

三、影响因素跟踪

3.1 经济面

1. 进出口增长：中国前两个月进出口实现创纪录增长，出口增长显著高于进口，贸易顺差扩大。
2. 投资者数量：A股账户数量首次突破1.8亿个，新增投资者数量连续11个月超过百万，市场参与度提升。
3. GDP预期：任泽平预测今年GDP增速可能达到9%，但通胀压力不大，资本市场前景乐观。
4. 外汇储备：2月末外汇储备环比减少，黄金储备保持不变。
5. 政府工作报告：设定GDP增长6%以上、CPI在3%左右等目标，强调高质量发展和绿色金融。
6. 央行操作：3月上旬央行逆回购操作净回笼300亿元，市场流动性有所收紧。

3.2 政策面

1. 绿色金融政策：央行确立“三大功能”“五大支柱”政策思路，支持碳达峰、碳中和目标。
2. 高质量发展：国家领导人强调高质量发展是“十四五”时期的主题，鼓励各地区因地制宜发展。
3. 数字经济：“十四五”规划将数字经济发展列为独立篇章，明确发展云计算、大数据等七大重点产业。
4. 美国政策：美国参议院通过1.9万亿美元新冠纾困法案，包括个人救助支票、失业救济金等。

3.3 资金面

1. 外汇占款：外汇占款变化较小，显示外部资本流入趋于稳定。
2. MLF投放：央行MLF投放量和利率保持稳定，市场流动性维持中性。
3. 公开市场操作：上周央行净回笼300亿元，市场资金面偏紧。
4. 资金利率：SHIBOR利率走势平稳，市场资金成本维持低位。
5. 存贷利率与CPI：存贷利率与CPI数据显示经济温和复苏，通胀压力可控。

3.4 市场层面

1. 新成立偏股型基金：偏股混合型基金新成立规模有所增长，显示市场信心有所恢复。
2. 新增投资者数量：新增投资者数量持续增长，市场参与度提升。
3. 融资余额：两市融资余额维持稳定，显示市场资金需求平稳。
4. 融资买入额与A股成交比：融资买入额与A股成交额比例略有下降，显示市场资金配置趋于理性。
5. 北向资金流动：北向资金流入有所波动，但总体保持稳定，显示外资对A股市场信心不减。
6. 沪深港通北向资金与上证综指：北向资金与上证综指走势基本一致，显示外资对大盘股的偏好。
7. 离岸人民币兑美元汇率：人民币汇率相对稳定，显示市场对人民币的信心。
8. 美元指数：美元指数小幅上涨，显示美元走强对人民币汇率形成一定压力。
9. 沪深300、上证50、中证500指数PE：各指数PE处于合理区间，市场估值水平适中。

四、市场展望

4.1 A股走势展望

A股市场短期面临一定的调整压力，尤其是随着新基金赎回压力增大，市场可能在3400-3500点区间震荡。但中证500指数表现相对强势，投资者可关注IC和IF的组合机会。

4.2 操作策略

建议投资者关注中证500指数的强势表现，把握IC和IF的组合机会。同时，需警惕美债收益率波动对全球股市的潜在影响，保持谨慎操作。

数据来源：WIND
研究员：何宁
从业证号：F0238922
投资咨询证号：Z0001219
报告日期：2021-03-08