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2021年11月12日市场与公司研究总结

核心内容概览

1. 大市分析：港股市场气氛有所提振，内房股因楼市支持措施预期出现反弹，带动其他板块如内险股、手机相关股、教育股及金矿股表现突出。恒指与国指连续上涨，市场情绪乐观。
2. 公司研究：腾讯维持买入评级，目标价700港元，较当前价格有约46.6%的上涨空间。公司业务表现稳健，尤其海外游戏业务增长显著，成为新的增长动力。

主要观点

• 市场气氛改善：房企违约问题有望舒缓，市场情绪提振，内房股连续第二日反弹，带动其他板块上涨。
• 腾讯业务表现：Q3收入和净利润均增长，但核心业务NonGAAP归母净利润下滑。游戏业务保持稳健增长，海外游戏收入成为新增长点。
• 行业展望：金融科技与企业服务业务增长强劲，广告业务增长乏力但部分品类表现稳健。多个板块如数码、地产及公用事业获得买入评级，显示市场对其未来发展的信心。

关键信息

大市表现

• 恒指上涨252点或1%，国指上涨137点或1.54%。
• 港股主板成交金额1363亿元，沽空金额163.9亿元，沽空比例降至12.02%。
• 内房股集体反弹，中国海外涨5.05%，华润置地涨5.54%。
• 金价因通胀压力上涨，金矿股表现突出，山东黄金涨3.91%，招金矿业涨8.09%。

腾讯（00700）分析

• 评级与目标价：维持买入评级，目标价700港元，较当前价格有46.6%的上涨空间。
• Q3业绩：收入1424亿元人民币，同比增长13.5%；归母净利润395亿元人民币，同比增长2.5%。
• 游戏业务：Q3游戏收入449亿元人民币，同比增长8.4%，海外游戏收入113亿元人民币，同比增长20%（剔除汇率影响为28%）。
• 广告业务：收入225亿元人民币，同比增长5%，但媒体广告收入下滑4%。
• 金融科技与企业服务：收入433亿元人民币，同比增长30%，主要得益于商业支付和并表易车。

其他公司评级与预测

• 零售消费：李宁、安踏、特步、波司登、中洲国际等均获得买入评级，目标价和EPS预测显示增长潜力。
• 地产及物业：华润置地、中国海外、融创中国、龙湖集团等获得买入评级，市场对其未来增长持乐观态度。
• 金融：国泰君安国际、惠理国际、中国平安等获得买入评级，目标价和EPS预测显示增长预期。
• 公用事业：粤财环保、中国燃气、华润电力等获得买入评级，受益于政策支持和行业趋势。
• 工业制造和基建：比亚迪、广汽集团、中集安瑞科等获得买入评级，受益于新能源和制造业发展。

行业表现

• TMT行业：腾讯股价表现突出，目标价700港元，显示市场对其长期发展的信心。
• 房地产行业：内房股因政策利好反弹，市场对其未来表现乐观。
• 金融行业：金融科技与企业服务业务增长显著，广告业务增长乏力但部分品类稳健。
• 公用事业行业：受益于政策支持和行业趋势，多个公司获得买入评级。
• 工业制造和基建行业：受益于新能源和制造业发展，多个公司获得买入评级。

总结

综上所述，港股市场因房企违约问题缓解和政策利好而情绪改善，内房股和金矿股表现突出。腾讯作为核心科技企业，业务稳健，海外游戏增长显著，维持买入评级。其他行业如零售消费、地产及物业、金融、公用事业和工业制造等均获得买入评级，显示市场对其未来增长的乐观预期。