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全球股市与券商市场总结（2018年10月12日）

核心内容

2018年10月5日至10月11日期间，全球股市及中国券商市场经历了一系列波动与变化。整体市场表现疲软，券商板块尤为明显，同时监管政策也在不断调整，影响市场发展。

市场表现

香港市场

• 恒生指数：全周累计下跌5.10%，周四收报25266.37点，跌926.70点。
• 恒生国企指数：全周累计下跌4.31%。

内地市场

• 上证综指：周四收报2583.46点，较前一交易日下跌5.22%。
• 沪深300：周四收报3124.11点，较前一交易日下跌4.80%。
• 创业板指数：周四收报1261.88点，较前一交易日下跌6.30%。

券商板块

• 港股券商：本周累计下跌9.32%。
• 中金公司：累计下跌14.66%。
• 中信证券：累计下跌9.49%。
• 招商证券：累计下跌8.64%。

主要观点

1. ABS业务发展

   • 前三季度ABS承销额同比增长31%，六大券商占据40%的市场份额。
   • 中信证券以1287亿元的发行规模位居第一，招商证券以1101亿元位居第二。
   • 在资管新规的影响下，券商正积极提升主动管理能力，以增强市场竞争力。

2. 境外业务门槛

   • 中国证监会提高券商设立境外公司的净资产门槛，目前有70家券商符合60亿净资产要求，占比53%。
   • 31家券商已在境外设立子公司和孙公司，境外业务成为券商拓展新盈利点的重要手段。

3. 资管规模下滑

   • 券商资管业务规模连续七个月下滑，截至8月末降至14.22万亿元。
   • 预计未来券商资管业务将进入“长周期”发展阶段，强调资金、资产和产品等综合驱动。

监管政策动态

1. 香港证监会

   • 发布通函，要求中介人在非网上环境下销售复杂产品时进行合适性评估，以提高市场透明度和廉洁度。
   • 强调券商在维护市场公信力方面的重要责任，但希望证监会提供更清晰的指引以避免对正常交易造成干扰。

2. 中国证监会

   • 推出“小额快速”并购重组审核机制，简化流程，提高效率。
   • 旨在支持实体经济，激发市场活力，促进经济增长。

3. 中国银保监会

   • 发布《商业银行理财业务监督管理办法》，作为资管新规的配套细则。
   • 强调精细化管理，推动银行理财业务规范发展，控制集中度风险和流动性风险。

市场最新动态

1. 宏观经济预测

   • 社科院预测2018年前三季度中国GDP增长6.7%，全年增长6.6%左右。
   • 预计2019年经济增长6.3%左右。

2. 央行降准

   • 央行第四次降准，释放资金逾万亿元，支持实体经济发展。
   • 强调稳健中性货币政策，注重定向调控。

3. 财政部发行主权债券

   • 发行30亿美元主权债券，吸引数百家机构投资者参与。
   • 5年期利率为3.25%，10年期利率为3.50%，30年期利率为4.00%。

4. 财政部发行人民币国债

   • 发行50亿元人民币国债，包括2年期和5年期，收益率分别为3.65%和3.80%。

5. 快速支付系统「转数快」

   • 3周内新增用户107.1万，其中手机用户占七成。
   • 吸引多家银行推出优惠以提升市场占有率。

6. 证监会规定

   • 非网上销售复杂产品需进行合适性评估，将于明年4月初生效。

7. 新增投资者数量

   • 两市周度新增投资者20.09万户，环比下降13.6%。
   • 截至9月28日，投资者总数达14,369.30万户。

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