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广发期货2024年5月24日早知道总结报告

核心观点

1. 市场整体呈现调整态势，大宗商品多数下跌，股指期货基差扩大，债市震荡略偏强，贵金属受美元反弹压制。
2. 供需矛盾分化：部分品种如氧化铝、碳酸锂因供应偏紧支撑价格，而螺纹钢、铁矿石则因需求疲软承压。
3. 宏观面扰动频繁：美联储鹰派表态延迟降息预期，国内政策刺激力度仍显不足，市场等待更多落地信号。

主要品种走势简述

股指期货

受美联储会议纪要鹰派影响，A股全线回调，各主要指数跌幅普遍超过1%，期指贴水扩大。建议投资者暂观望，关注9月降息概率变化。

国债期货

税期资金面边际改善，期债收涨。短期关注地产政策落地及超长期国债发行节奏，债市维持震荡偏强格局。

贵金属

美元持续反弹压制金价，黄金跌破2350美元关键位。白银技术指标转牛，短期或延续震荡，关注30美元支撑。

商品期货

金属板块

• 铜：美元反弹叠加部分冶炼厂检修，铜价冲高回落，建议观望。
• 锌铝：美联储鹰派利空，多单注意利润保护。
• 工业硅：套利窗口打开，供需矛盾钝化，建议区间操作。

能源化工

• 原油：地缘风险与宏观压力平衡，维持80-85美元/桶震荡区间。
• 沥青：产量恢复但需求未改善，建议跟随原油走势。
• PTA/E：供需矛盾短期显现，建议观望。

农产品

• 粕类：美豆种植进度快于预期，国内蛋白供给趋紧，短期偏强震荡。
• 生猪：市场情绪转强，但关注规模养殖场出栏节奏。
• 白糖：巴西甘蔗入榨量增加，原糖压力显现，国内糖价震荡趋弱。

操作建议

1. 货币政策预期变化期，期市波动风险加大，建议控制仓位。
2. 供需偏紧品种（如碳酸锂、纯碱）可择机参与，关注库存变化。
3. 等待更多政策落地信号再行操作，短期市场缺乏明确方向。

市场有风险，投资需谨慎。本总结仅供参考，不构成投资建议。