20161017-申万宏源-环保公用行业（含新三板）周报_增量配网政策逐步落地_自下而上精选环保个股_17页_801kb

报告摘要

2016年10月17日环保与公用事业行业周报总结

核心内容

行业整体表现：上周公用事业板块整体上涨，涨幅为2.88%，其中水务板块涨幅最大，达到5.00%。环保工程及服务板块也上涨3.57%。
政策动态：发改委和能源局发布售电公司准入与退出管理办法，以及有序放开配电网业务管理办法，推动电力体制改革。同时，财政部发布第三批PPP示范项目，共516个项目，计划总投资金额1.17万亿元，环保类项目占比21.57%。
环保行业：政府推动PPP模式在市政工程中的应用，重点支持管网、生态建设和环境保护等细分领域。环保板块中，部分企业如博世科、兴源环境、高能环境等被重点推荐。
公用事业行业：电改进入深水区，园区型售电主体成为主力，建议关注桂东电力、涪陵电力、文山电力、三峡水利、红相电力等。天然气价格改革启动，鼓励社会资本投资建设管道。

主要观点

环保板块观点

PPP政策落地：财政部发布第三批PPP示范项目，强调完成采购时间节点，实施“能进能出”原则，调出不符合条件的项目。推荐拥有资源背景和工程总承包能力的上市企业。
环保执法加强：环境保护部通报钢铁行业环保专项执法检查情况，指出173家企业存在环境违法行为，并对部分企业采取了处罚措施。
空气质量改善：环保部发布2016年前三季度和9月空气质量状况，全国优良天数比例上升，颗粒物浓度下降，但9月部分区域出现反弹。

公用板块观点

电改推进：发改委、能源局印发售电公司准入与退出管理办法及增量配电网管理办法，推动电力市场化改革，建议关注电改龙头。
天然气改革：发改委制定天然气管道运输价格管理办法，明确准许收益率为8%，鼓励社会资本投资管道建设。

关键信息

重点池推荐

公用行业：
- 电改：桂东电力、涪陵电力、文山电力、三峡水利、吉电股份、红相电力
- 燃气：百川能源、中天能源、南京公用、陕天然气、深圳燃气
- 水电：桂冠电力、韶能股份、黔源电力、长江电力、川投能源
环保行业：
- PPP：博世科、兴源环境、铁汉生态、中衡设计、碧水源、中工国际
- 固废：高能环境、龙马环卫、雪浪环境

上市公司动态

环保板块：部分企业发布盈利预测，如雪浪环境、碧水源、博世科、兴源环境等，有部分企业终止资产重组或公布收购事项。
公用板块：多家企业公布前三季度净利润预测，如桂东电力、三峡水利、川投能源、韶能股份等，部分企业因电价下调导致利润下降。

重点公司估值表

环保板块重点标的

板块	代码	简称	评级	本周收盘价	本周涨跌幅	EPS(15A)	EPS(16E)	EPS(17E)	PE(15A)	PE(16E)	PE(17E)	PB
大气治理	600292.SH	远达环保	买入	13.07	3.2%	0.36	0.18	0.23	36	73	57	2.1
大气治理	600388.SH	龙净环保	增持	13.14	2.8%	0.52	0.60	0.65	25	22	20	3.9
大气治理	002573.SZ	清新环境	增持	17.47	1.0%	0.48	0.72	0.97	37	24	18	6.0
环境监测	300137.SZ	先河环保	买入	16.51	4.8%	0.25	0.36	0.50	66	46	33	4.1
环境监测	300007.SZ	汉威电子	买入	23.79	3.3%	0.27	0.47	0.71	88	51	34	5.6
水处理	000920.SZ	南方汇通	买入	16.96	4.9%	0.20	0.33	0.47	85	51	36	7.6
水处理	300070.SZ	碧水源	买入	18.51	停牌	0.43	0.67	0.89	43	27	21	4.1
水处理	300266.SZ	兴源环境	买入	47.83	-1.1%	0.20	0.93	1.41	239	51	34	8.2
水处理	300422.SZ	博世科	买入	41.90	9.3%	0.34	0.48	0.73	123	87	57	13.7
固废处理	000035.SZ	中国天楹	买入	8.06	5.5%	0.18	0.22	0.33	45	37	24	5.2
固废处理	603588.SH	高能环境	买入	34.79	10.2%	0.33	0.50	1.25	106	70	28	6.3
固废处理	300385.SZ	雪浪环境	增持	38.32	5.2%	0.47	0.72	1.14	81	53	34	6.4
固废处理	002672.SZ	东江环保	增持	20.52	6.9%	0.39	0.47	0.64	53	44	32	6.1

公用板块重点标的

板块	代码	简称	评级	本周收盘价	本周涨跌幅	EPS(15A)	EPS(16E)	EPS(17E)	PE(15A)	PE(16E)	PE(17E)	PB
火电	601991.SH	大唐发电	买入	3.91	1.8%	0.21	0.03	0.34	19	130	12	1.2
火电	000539.SZ	粤电力A	买入	5.23	1.6%	0.62	0.63	0.64	8	8	8	1.2
火电	600795.SH	国电电力	增持	3.00	1.4%	0.22	0.38	0.42	14	8	7	1.1
火电	600027.SH	华电国际	增持	5.02	1.4%	0.78	0.72	0.72	6	7	7	1.2
水电	000883.SZ	湖北能源	买入	4.71	1.9%	0.24	0.32	0.36	20	15	13	1.4
水电	000722.SZ	湖南发展	买入	14.08	3.6%	0.28	0.34	0.34	50	41	41	2.4
水电	000601.SZ	韶能股份	买入	9.90	1.9%	0.26	0.55	0.59	38	18	17	2.6
水电	600236.SH	桂冠电力	买入	6.92	1.9%	0.42	0.58	0.62	16	12	11	3.4
水电	600900.SH	长江电力	增持	13.61	2.3%	0.52	0.80	0.89	26	17	15	2.6

行业动态

PPP创新工作：发改委与住建部联合开展重大市政工程领域PPP创新工作，选择中小城市进行试点，提高产业集中度。
环保执法：环境保护部通报钢铁行业环保检查情况，173家企业存在环境违法行为，实施限制生产、停产整治等措施。
农网改造：国家电网投资94亿元实施四川农网改造升级，惠及1000万人口和39万亩农田。
天然气价格改革：发改委制定天然气管道运输价格管理办法，明确准许收益率为8%，推动价格市场化改革。
空气质量改善：全国优良天数比例上升，颗粒物浓度下降，但9月部分区域出现反弹。
排放超标情况：二季度55家国控企业排放严重超标，主要集中在内蒙古、辽宁、河北三地。

上市公司重要公告

环保板块：部分企业发布盈利预测，如雪浪环境、碧水源、博世科、兴源环境等，也有企业终止资产重组或公布收购事项。
公用板块：多家企业公布前三季度净利润预测，如桂东电力、三峡水利、川投能源、韶能股份等，部分企业因电价下调导致利润下降。

总结

本报告聚焦2016年10月8日至15日的环保与公用事业行业动态，强调PPP政策落地、电改推进、天然气价格改革等政策对行业的影响。同时，分析了各板块的市场表现和重点公司估值，推荐了多个具有潜力的企业，如兴源环境、博世科、高能环境等。此外，还通报了部分企业的环保执法情况和排放超标问题，以及部分企业的重要公告和盈利预测。

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