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纯碱早报总结（2026-9-9）

核心内容概述

本报告为大越期货交易咨询部金泽彬于2026年9月9日发布的纯碱早报，主要围绕纯碱期货与现货市场行情、基本面、库存、盘面走势及市场预期等方面进行分析，为投资者提供市场判断依据。

主要观点

1. 基本面分析

• 供给端：近期远兴能源等个别企业有检修计划，预计产量下降；纯碱周度产量维持在历史高位，行业开工率为75.47%。
• 需求端：浮法玻璃和光伏玻璃日熔量整体延续下滑，下游需求疲软，产销率维持在94.63%。
• 库存情况：全国纯碱厂内库存191.13万吨，较前一周上涨2.06%，处于5年均值上方，库存压力较大。
• 利润水平：华北氨碱法利润为-243元/吨，华东联产法利润为-227.5元/吨，显示行业整体盈利能力较弱。

2. 市场走势

• 期货价格：SA2701主力合约收盘价为1083元/吨，较前一日上涨0.37%。
• 现货价格：河北沙河重质纯碱现货价为1021元/吨，较前一日上涨4元/吨。
• 基差情况：主力合约基差为-62元，期货升水现货，市场情绪偏空。
• 盘面趋势：价格在20日线上方运行，20日线呈上升趋势，技术面偏多。
• 主力持仓：主力净空，空头增加，市场情绪偏空。

3. 市场预期

• 短期市场预计震荡运行为主。
• 检修预期对市场情绪有一定提振作用，但基本面仍偏弱，供需错配尚未改善。

关键信息

利多因素

• 下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产整体持稳。
• 远兴能源等企业检修预期提振市场情绪。

利空因素

• 重碱下游浮法+光伏玻璃持续减产，对纯碱需求走弱。

主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 供给高位：纯碱行业开工率较高，产量处于历史高位。
• 需求疲软：浮法玻璃和光伏玻璃需求持续下滑，对纯碱消费支撑不足。
• 库存压力：纯碱厂内库存处于5年均值上方，库存高企对价格形成压制。
• 利润下滑：生产利润持续为负，行业整体盈利状况不佳。

风险点

• 行业反内卷超预期：若企业进一步压缩产能或加快淘汰落后产能，可能对市场产生较大影响。
• 地产政策超预期：若地产政策出现宽松信号，可能带动浮法玻璃需求回升，从而对纯碱价格形成支撑。

影响因素总结

数据来源

• 图表数据：Wind、钢联
• 联系方式：0575-85226759
• 公司地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
• 证券代码：839979

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