20251217-国泰期货-铝_横盘震荡_氧化铝_小幅反弹_铸造铝合金_跟随电解铝_3页_1mb

铝产业链市场分析总结（2025年12月17日）

核心内容概述

本报告对铝产业链中的铝、氧化铝及铸造铝合金进行了市场分析，涵盖了期货市场和现货市场的主要数据和趋势判断。整体来看，铝产业链各环节均呈现横盘震荡或小幅反弹的态势，市场趋势强度为中性。

一、期货市场分析

1. 铝

• 沪铝主力合约收盘价：21845元/吨，较前一交易日下跌75元。
• 沪铝主力合约夜盘收盘价：21825元/吨。
• LME铝3M收盘价：2883美元/吨，较前一交易日上涨8美元。
• 沪铝主力合约成交量：241924手，较前一交易日减少94530手。
• 沪铝主力合约持仓量：288833手，较前一交易日减少5540手。
• 近月合约对连一合约价差：-65元，较前一交易日有所收窄。
• 买近月抛选一跨期套利成本：73.84元，较前一交易日有所上升。

2. 氧化铝

• 沪氧化铝主力合约收盘价：2541元/吨，较前一交易日上涨4元。
• 沪氧化铝主力合约夜盘收盘价：2553元/吨。
• 沪氧化铝主力合约成交量：283896手，较前一交易日减少315542手。
• 沪氧化铝主力合约持仓量：190885手，较前一交易日减少15090手。
• 近月合约对连一合约价差：-25元，较前一交易日有所收窄。
• 买近月抛选一跨期套利成本：25.28元，较前一交易日有所下降。

3. 铝合金

• 铝合金主力合约收盘价：20950元/吨，较前一交易日下跌70元。
• 铝合金主力合约夜盘收盘价：20925元/吨。
• 铝合金主力合约成交量：4230手，较前一交易日减少1777手。
• 铝合金主力合约持仓量：17626手，较前一交易日减少213手。
• 近月合约对连一合约价差：-50元，较前一交易日有所收窄。
• 买近月抛选一跨期套利成本：未提供具体数据。

二、现货市场分析

1. 电解铝

• 现货升贴水：-100元，较前一交易日有所收窄。
• 上海保税区Premium：110元/吨，较前一交易日持平。
• 欧盟鹿特丹铝锭Premium (MB)：330美元/吨，较前一交易日有所下降。
• 预焙阳极市场价：6187元/吨，较前一交易日持平。
• 佛山铝棒加工费：430元/吨，较前一交易日有所下降。
• 山东1A60铝杆加工费：200元/吨，较前一交易日有所上升。
• 铝锭精废价差：474元/吨，较前一交易日有所上升。
• 电解铝企业盈亏：5307.02元/吨，较前一交易日有所下降。
• 铝现货进口盈亏：-1677.21元/吨，较前一交易日有所上升。
• 铝3M进口盈亏：-1687.56元/吨，较前一交易日有所上升。
• 铝板卷出口盈亏：3237.16元/吨，较前一交易日有所下降。
• 国内铝锭社会库存：57.70万吨，较前一交易日持平。
• 上期所铝锭仓单：7.72万吨，较前一交易日减少0.06万吨。
• LME铝锭库存：51.96万吨，较前一交易日减少0.37万吨。

2. 氧化铝

• 国内氧化铝平均价：2776元/吨，较前一交易日有所下降。
• 氧化铝连云港到岸价：336美元/吨，较前一交易日有所下降。
• 氧化铝连云港到岸价（元）：2865元/吨，较前一交易日有所下降。
• 澳洲氧化铝FOB价：310美元/吨，较前一交易日有所下降。
• 山西氧化铝企业盈亏：-105元/吨，较前一交易日有所下降。

3. 铝土矿

• 澳洲进口三水铝土矿价格：68美元/吨，较前一交易日有所下降。
• 印尼进口铝土矿价格：69美元/吨，较前一交易日持平。
• 几内亚进口铝土矿价格：70美元/吨，较前一交易日有所下降。
• 阳泉铝土矿价格（含税）：550元/吨，较前一交易日持平。

4. 铝合金

• ADC12理论利润：-387元/吨，较前一交易日有所下降。
• 保太ADC12：21000元/吨，较前一交易日有所下降。
• 保太ADC12-A00：-630元/吨，较前一交易日有所下降。
• 三地库存合计：48821吨，较前一交易日有所下降。

三、宏观经济与政策动态

1. 中国政策动向

• 中央财办：预计2026年投资和消费增速将恢复，房地产供给端将严控增量、盘活存量，推动“好房子”建设。
• 货币政策：明年将继续实施适度宽松的货币政策，扩大内需。

2. 美国经济动态

• 非农就业数据：11月非农就业人口增加6.4万人，但失业率升至4.6%，创四年新高，显示劳动力市场持续降温。
• 降息预期：交易员预计明年将降息两次，可能对铝价形成支撑。

四、趋势强度判断

• 铝趋势强度：0（中性）
• 氧化铝趋势强度：0（中性）
• 铝合金趋势强度：0（中性）

趋势强度取值范围为【-2, 2】，0表示市场处于中性状态，无明显上涨或下跌趋势。

五、关键信息与观点

• 铝、氧化铝及铝合金市场均呈现横盘震荡态势，短期内缺乏明确方向。
• 期货市场交投活跃度下降，持仓量波动不大。
• 现货市场库存维持低位，但加工费和企业盈亏指标显示行业利润承压。
• 宏观经济层面，中国政策偏利好，美国就业数据疲软可能带来宽松预期。
• 市场整体风险中性，建议投资者关注政策变化及供需动态。

六、免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身情况独立判断，自行承担风险。