20250622-华联期货-螺纹钢周报_驱动不足_钢价延续低位震荡_30页_7mb

华联期货螺纹钢周报（20250622）分析总结

报告核心要点

• 观点概述：核心观点为“钢价延续低位震荡”，短期弱势震荡为主，基本面无明显矛盾，消费边际走弱。

• 基本面分析：

  • 供应端：高炉钢厂利润修复，产能利用率环比上升，螺纹钢和线材产量增幅显著，钢厂减产动力不足，但限产传闻仍对供给形成压力。
  • 需求端：五大材表需小幅回升，但消费淡季因素显著，需求偏弱。
  • 库存端：五大品种库存小幅下降，其中热卷库存转为去库，但整体去库速度放缓。

• 市场影响因素：

  • 宏观因素：地缘政治扰动能源市场，带动煤炭价格上涨，对黑色系价格形成低位支撑。
  • 产业政策：限产政策可能影响供给，但考虑到钢厂整体仍有利 nhuận，实际减产量有限。

• 交易策略与风险：

  • 策略：关注RB2510合约3020元/吨附近的压力位，留意期现基差修复机会。
  • 风险点：海外关税风险、国内调控政策、需求复苏缓慢、净价差波动。

数据关键指标

• 供应数据（环比）：

  • 高炉开工率83.82% ↑0.41%
  • 螺纹钢产量212.18万吨 ↑4.61%

• 需求数据（环比）：

  • 螺纹钢表需环比降幅放缓至-0.78%
  • 热卷表需明显回升 ↑10.81%

• 库存数据（当周环比）：

  • 螺纹钢库存-7.01万吨
  • 热卷社会库存-1.41万吨

报告来源及免责声明

• 巴西联期货研究所，报告日期2025年6月22日
• 联系人孙涛伟，从业资格号F0276620，咨询号Z0014688
• 报告仅供参考，不构成投资建议，作者及机构不承担由此产生的任何法律责任。