20250526-国泰期货-燃料油_日盘延续下跌_短期转入弱势_低硫燃料油_下方有支撑_外盘高低硫价差继续收窄_2页_650kb

燃料油市场分析总结（2025年5月26日）

核心内容概述

2025年5月26日，燃料油市场整体延续下跌趋势，短期走势偏弱。低硫燃料油虽面临压力，但下方有支撑，且外盘高低硫价差持续收窄，显示出一定的市场调整空间。

基本面跟踪

期货价格表现

• FU2506：收盘价上涨2.08%，结算价下跌1.48%，夜盘继续下跌。
• FU2507：收盘价下跌1.25%，结算价上涨0.37%，夜盘小幅上涨。
• LU2506：收盘价上涨0.69%，结算价下跌0.99%，夜盘下跌。
• LU2507：收盘价下跌0.80%，结算价下跌2.56%，夜盘表现偏弱。

成交与持仓变动

• FU2506：成交量和持仓量均有所下降。
• FU2507：成交量大幅减少，持仓量也略有下降。
• LU2506：成交量略有增加，持仓量下降。
• LU2507：成交量和持仓量均下降。

现货价格

• 高硫燃料油：新加坡MOPS价格微涨，Bunker价格持平，富查伊拉价格下跌，东京和韩国价格均有所下滑。
• 低硫燃料油：价格整体呈下跌趋势，尤其在韩国市场跌幅较大。

价差分析

• 高低硫价差：外盘高低硫价差持续收窄，显示市场对低硫燃料油的需求有所增强。
• FU06-07价差：价差收窄，反映市场对FU2506合约的看跌情绪。
• LU06-07价差：价差扩大，显示LU2507合约价格下跌幅度较大。
• FU2506与新加坡MOPS价差：由负转正，表明FU2506合约价格相对新加坡MOPS有所回升。
• LU2506与新加坡MOPS价差：价差扩大，说明LU2506合约价格相对新加坡MOPS有所上涨。

主要观点

1. 燃料油整体趋势偏弱：市场延续下跌，短期表现弱势。
2. 低硫燃料油相对抗跌：虽然价格有所下滑，但下方存在支撑，价格波动幅度较小。
3. 外盘高低硫价差收窄：显示低硫燃料油在国际市场上的竞争力增强。
4. 市场情绪谨慎：成交量和持仓量均出现下降，反映市场参与者观望态度。
5. 价格波动与市场预期有关：现货价格变动与期货价格走势一致，表明市场预期对价格影响显著。

关键信息

• 本报告由国泰君安期货研究团队发布，仅适用于专业投资者。
• 报告中提到的价格和价差数据基于公开资料，仅供参考。
• 投资者应自行评估风险，谨慎决策，不构成具体投资建议。
• 报告内容可能随市场变化而调整，投资者应关注最新信息。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议。
• 投资者应根据自身情况做出决策，自行承担风险。