20260414-宏源期货-能源化工周报—MEG_价格受消息面影响冲高回落_25页_1mb

能源化工周报—MEG 总结

核心内容概述

本报告分析了2026年4月14日乙二醇（MEG）市场走势，指出其价格受消息面影响冲高回落。整体来看，MEG市场在成本端、供应端和需求端均存在不确定性，预计价格将在4800-5200元/吨区间运行，未入场者保持观望。

主要观点

主要逻辑

• 价格波动：乙二醇价格冲高后大幅回落，主要受霍尔木兹海峡通航希望的影响。
• 成本端：原油价格维持在90美元/桶以上，因海峡未能正常通航；煤价受非电行业刚需及贸易商投机需求支撑，预计稳中窄幅调整。
• 供应端：海外装置短期内无法恢复，仅靠国内产能难以弥补中东货源的缺损。关注煤制装置在高现金流下的重启进度。
• 需求端：聚酯及织造需求因原料价格高位而被迫后移，产销情况未见好转，短期需求端无明显利多。
• 库存情况：港口库存持续去库，预计二季度内港存将下降至低位。

盘面及现货情况

• 期货走势：EG主力合约4月13日收盘价为4969元/吨，较4月3日下跌209元/吨，整体变化幅度为-4.06%。
• 现货价格：
  • 福建：5687.5元/吨（+52.5）
  • 张家港：5244元/吨（+22）
  • 东莞：5687.5元/吨（+52.5）
  • 东北：4810元/吨（+92.5）
• 基差：本周基差均值为79.40元/吨，上周为69.80元/吨。
• 内外盘价差：乙二醇内外盘保持倒挂，整体水平在120-180元/吨。

MEG装置运行情况

非煤制装置

• 远东联石化：年产能50万吨，近期负荷5成偏下。
• 上海石化：年产能61万吨，负荷偏低。
• 扬子石化：年产能26万吨，主产EO。
• 扬子巴斯夫：年产能32万吨，负荷4成偏上。
• 镇海炼化：年产能65万吨，负荷5成左右。
• 恒力石化1#：年产能90万吨，负荷9成。
• 恒力石化2#：年产能90万吨，负荷9成。
• 浙石化1#、2#、3#：年产能各75万吨，近期负荷8成左右。
• 中科炼化：年产能40万吨，负荷6-7成。
• 中化泉州：年产能50万吨，负荷6成左右。
• 卫星化学：年产能160万吨，负荷7成偏上。
• 古雷石化：年产能70万吨，预计检修55天。
• 盛虹炼化1#、2#：年产能各100万吨，负荷7-6成偏下。
• 海南炼化：年产能80万吨，负荷6成左右。
• 裕龙石化：年产能80万吨，满负荷运行。
• 巴斯夫湛江：年产能83万吨，负荷5-6成左右。

煤制装置

• 利华益：年产能20万吨，重启时间待定。
• 内蒙古通辽：年产能30万吨，负荷7成偏上。
• 山西阳煤（寿阳）：年产能20万吨，满负荷运行。
• 河南龙宇：年产能20万吨，满负荷运行。
• 安徽红四方：年产能30万吨，负荷9成左右。
• 国能榆林：年产能40万吨，负荷7-8成。
• 广西华谊：年产能20万吨，负荷8成偏下。
• 建元煤焦化：年产能26万吨，负荷9成左右。
• 陕煤榆林化学：年产能180万吨，三套装置分别在不同时间重启，目前满负荷运行。
• 中昆新材料一期：年产能60万吨，其中20万吨装置检修，40万吨装置正常运行。
• 中化学（内蒙古）：年产能30万吨，负荷正常。
• 四川正达凯一期：年产能60万吨，满负荷运行。
• 宁夏畅亿：年产能20万吨，满负荷运行。

基本面分析

• 成本端：原油价格受霍尔木兹海峡通航情况影响，预计维持在90美元/桶以上；煤价受非电行业刚需及贸易商投机需求支撑，预计稳中窄幅调整。
• 供应端：海外装置恢复缓慢，仅靠国内产能难以弥补缺口，关注煤制装置重启进度。
• 需求端：聚酯及织造需求因原料高位而受限，下游采购意愿谨慎，仅在原料回调时进行刚需补库。
• 库存情况：港口库存持续去库，预计二季度内降至低位；涤纶长丝、短纤及聚酯切片库存天数均有所上升。

下游需求与库存

• 聚酯工厂周均负荷：83.41%
• 江浙织机周均负荷：59.79%
• 涤纶长丝：POY平均库存天数26.70天，FDY平均库存天数30.70天，DTY平均库存天数30.90天。
• 涤纶短纤：库存天数11.18天，较上期增加0.75天。
• 聚酯切片：库存天数14.69天，较上期增加1.17天。
• 下游采购：市场报价波动明显，部分刚需补货，但整体采购节奏谨慎。

风险提示

• 市场波动：乙二醇价格受消息面影响较大，需关注海峡通航及中东货源恢复情况。
• 成本变化：原油和煤价波动将对MEG价格产生直接影响。
• 供需变化：下游需求受限，聚酯库存压力仍存，需关注装置重启及产能变化。

数据来源

• 卓创资讯
• Wind
• 宏源期货研究所

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