公募基金公司参与股票定增的投资能力分析-20200416-招商证券-16页_590kb

公募基金公司参与股票定增的投资能力分析总结

核心内容

本报告分析了2020年再融资新政背景下，公募基金公司参与股票定向增发（定增）的投资能力。通过定增次数、定增投资额、投资收益率和投资胜率等指标，对公募基金产品、专户产品及基金公司整体的投资表现进行了评估。

主要观点

• 再融资新政显著提升了定增市场的活跃度，新增定增预案数量和融资规模均高于新政前。
• 公募基金参与定增的意愿存在较大差异，部分基金多次参与定增，显示出较强的市场参与度。
• 定增投资能力不仅体现在参与次数和投资额上，更体现在收益率和胜率的高低。
• 评估指标包括年化绝对收益率、年化相对收益率、绝对胜率和相对胜率。

关键信息

一、公募基金产品参与定增的投资能力分析

• 参与次数最多的基金：财通多策略升级（29次）、兴全趋势投资（25次）、财通多策略福享（23次）。
• 定增绝对收益率最高的基金：易方达价值精选（60.9%）、大成创新成长（49.1%）、兴全有机增长（45.4%）。
• 定增相对收益率最高的基金：泓德泓业（30.7%）、大成创新成长（28.5%）、兴全全球视野（26.5%）。
• 绝对胜率最高的基金：兴全轻资产（78.6%）、大成创新成长（77.8%）、兴全沪深300指数增强A（77.8%）。
• 相对胜率最高的基金：国投瑞银瑞盈（87.5%）、泓德泓富A（84.6%）、大成创新成长（77.8%）。
• 综合排名前10名的基金：大成创新成长、兴全全球视野、兴全趋势投资、兴全沪深300指数增强A。

二、基金公司以公募基金名义参与定增的投资能力分析

• 参与定增次数最多的基金公司：财通基金（97次）、兴证全球基金（122次）、华夏基金（92次）。
• 定增绝对收益率最高的基金公司：海富通基金（51.8%）、招商基金（43.6%）、大成基金（40.8%）。
• 定增相对收益率最高的基金公司：泓德基金（24.1%）、大成基金（23.2%）、富国基金（19.1%）。
• 绝对胜率最高的基金公司：海富通基金（83.3%）、华商基金（78.9%）、大成基金（75.6%）。
• 相对胜率最高的基金公司：富国基金（71%）、南方基金（70.5%）、大成基金（66.7%）。
• 综合排名前10名的基金公司：富国基金、大成基金、兴证全球基金、易方达基金、华商基金。

三、基金公司以专户产品名义参与定增的投资能力分析

• 参与定增次数最多的基金公司：财通基金（5408次）、东海基金（186次）、北信瑞丰基金（92次）。
• 定增绝对收益率最高的基金公司：融通基金（77.5%）、东海基金（75.8%）、汇添富基金（74.9%）。
• 定增相对收益率最高的基金公司：融通基金（63.9%）、汇添富基金（66.7%）、东海基金（65.6%）。
• 绝对胜率最高的基金公司：新华基金（100%）、国联安基金（85%）、兴证全球基金（82.3%）。
• 相对胜率最高的基金公司：融通基金（70.6%）、汇添富基金（66.7%）、东海基金（65.6%）。
• 综合排名前10名的基金公司：融通基金、东海基金、宝盈基金、国联安基金、新华基金。

四、基金公司整体参与定增的投资能力分析

• 参与定增次数最多的基金公司：财通基金（6428次）、兴证全球基金（280次）、东海基金（232次）。
• 定增绝对收益率最高的基金公司：东海基金（55.8%）、宝盈基金（42.9%）、南方基金（41.9%）。
• 定增相对收益率最高的基金公司：红土创新基金（28.7%）、东海基金（25%）、泓德基金（23.5%）。
• 绝对胜率最高的基金公司：兴证全球基金（72.1%）、汇添富基金（71.1%）、东海基金（69.8%）。
• 相对胜率最高的基金公司：汇添富基金（68.7%）、东海基金（64.7%）、泓德基金（63.9%）。
• 综合排名前10名的基金公司：易方达基金、汇添富基金、东海基金。

总结

• 公募基金产品中，财通多策略升级、兴全趋势投资和财通多策略福享是参与次数最多的基金。
• 在投资能力方面，大成创新成长、兴全全球视野、兴全趋势投资和兴全沪深300指数增强A表现突出。
• 基金公司以公募基金名义参与定增，兴证全球基金、财通基金和华夏基金参与次数最多，其中富国基金、大成基金、兴证全球基金、易方达基金和华商基金综合表现优异。
• 以专户产品名义参与定增，财通基金、东海基金和北信瑞丰基金参与次数最多，融通基金、东海基金、宝盈基金、国联安基金和新华基金综合表现较好。
• 从整体参与情况来看，财通基金、兴证全球基金和东海基金表现最佳，其中易方达基金、汇添富基金和东海基金在多个指标中均进入前10名。

风险提示

• 报告结果基于历史数据统计和建模，存在因政策和市场环境变化而失效的风险。
• 所提及的基金和股票仅表示与相关主题有关联，不构成投资建议。