20140417-康宏投资-每日投资纵横_14页_4mb

康宏每日投資縱橫總結

核心內容概述

本報告由康宏金融集團投資研究部發布，針對2014年4月17日的市場情況進行分析，重點覆蓋中東北非股市、商品市場（特別是油價和黃金）、美股及港股表現，並提供投資建議及基金分析。報告強調中東北非市場的強勁表現及資金流入趨勢，同時指出油價受烏克蘭局勢影響，可能維持高位。港股因復活節長假期前觀望氣氛濃厚，整體表現偏弱，但部分個股表現優異。

主要觀點與關鍵信息

一、中東北非股市表現強勢

• 市場表現：GCC指數在2013年上漲26.2%，2014年以來累計升幅達13.3%。杜拜股市升幅高達39.43%，為全球表現最佳市場之一。
• 經濟基本面：中東及北非地區經濟預計將由去年的2.4%增長升至3.3%。沙地阿拉伯及卡塔爾經濟增長預計達4.4%及5.35%。
• 政府債務：GCC成員國政府債務佔GDP比例自2004年起持續下降，顯示政府財政健康。
• 資金流入：阿聯酋及卡塔爾將於5月納入MSCI新興市場指數，預料吸引資金流入，支持中東股市進一步走高。
• 估值合理：標普泛阿拉伯綜合指數雖然升至近五年高位，但市盈率仍處於五年平均線以下，顯示估值合理。
• 基金推薦：建議投資「東方匯理中東北非基金」及「富蘭克林中東北非基金」，兩者表現優異，風險回報比市場平均更高。

二、油價與黃金走勢

• 油價上漲：紐約期油因烏克蘭局勢緊張及俄羅斯可能減少對歐洲能源供應，短期有望挑戰105美元水平。
• 黃金走勢：短期金價或回試1280美元，阻力在1320美元。中國經濟數據略超預期，但黃金需求未能延續升勢。

三、美股走勢

• 耶倫講話：聯儲局主席耶倫表示未來利率調整將視就業及通脹情況而定，預計將於購買資產計劃結束後一段時間內維持低利率。
• 褐皮書報告：顯示美國經濟活動增加，零售及製造業表現改善，預計聯儲局將逐步減少買債，但不會立即加息。
• 市場表現：美股連升3日，道指、標普500及納斯達克均上漲，科網及金融股表現突出。

四、港股走勢

• 整體表現：港股在復活節長假期前維持觀望，恒生指數昨日收報22696點，升0.11%。成交量進一步縮減。
• 個股表現：聯想集團表現最佳，升2.18%；潤電集團因涉貪消息拖累，跌3.06%。
• 沽空情況：港股沽空金額為56.35億元，佔大市成交10.34%。安徽海螺、港交所及建行沽空比率較高。
• 港股ADR：美國上市的港股ADR全面上升，反映市場對港股的投資興趣。

五、亞洲及新興市場焦點

• 日本：日本政府年金投資基金將於6月增持股票，預計有助提升股市表現。
• 俄羅斯：經濟增長預測由2.5%大幅下調至0.5%，因受經濟制裁及出口放緩影響。
• 紐西蘭：首季通脹低於預期，但未來加息預期仍存。

六、投資建議

• 比亞迪電子（00285）：建議候低買入，目標價5.65元，止蝕4.6元。因集團去年純利大增71.1%，毛利率提高。
• 華南城（01668）：建議中線持有，買入價3.5元，目標價3.95元。受益於電商政策及與騰訊合作，有助提升收入。

七、半新股追蹤

• 近期上市的半新股表現參差，部分如中滔環保、巨星國際表現較佳，而部分如東鵬、百奧家庭互動表現較弱。

重點數據總覽

基金表現對比（截至2014年2月底）

未來展望

• 中東北非股市預計繼續走強，受益於經濟基本面改善、資金流入及產業多元化。
• 美股預計受低利率政策支持，持續上漲，關注道指在16300至16600點間的波動。
• 港股在假期前可能維持觀望，但部分優質股仍有上升空間。
• 黃金及油價受地緣政治影響，短期或維持波動，但估值合理，可關注1280至1320美元範圍。
• 關注中國經濟數據及政策動向，對港股及內地股市有重要影響。