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康宏每日投資縱橫總結

核心內容

本報告為康宏金融集團投資研究部於2014年5月19日發布的投資分析報告，主要聚焦於全球市場動態、經濟數據、指數走勢、港股表現及個股建議等內容。報告指出，全球經濟復甦步伐緩慢，市場對聯儲局和歐洲央行的貨幣政策動向高度關注。同時，港股在上周表現強勁，但成交量縮減，預計將於現水平整固。

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主要觀點

全球市場走勢

• 美股：上週表現反覆，道指及標普500指數走勢較弱，納指表現較強。羅素2000指數連續第二周下跌，但跌幅收窄。市場關注聯儲局利率會議紀錄及耶倫講話，預期將強調維持寬鬆貨幣政策。
• 歐元區：經濟數據疲弱，首季GDP成長僅0.2%， CPI上升溫和，可能促使央行放寬貨幣政策。同時，歐洲議會選舉結果可能影響政局穩定。
• 日本：3月核心機械訂單按月增長19.1%，但5月製造業景氣判斷指數下跌至19點，反映經濟復甦受阻。市場預期日本央行可能暗示進一步量化寬鬆。
• 亞太市場：日經平均指數下跌，但中國智能交通股表現突出，漲逾一成，受惠於鐵路建設政策。

指數變動

• 恆生指數：上周上升3.89%，收報22713點，但週五微跌0.08%。
• 國企指數：週五微跌0.16%，全年表現相對穩定。
• 商品指數：紐約期油及現貨金走勢偏弱，BDI略有上升，VIX指數大幅下跌。

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關鍵信息

美國經濟數據

• 零售數據：4月零售銷售率回落至按月持平，密西根大學信心指數下跌至81.8。
• 失業數據：首次申請失業救濟金人數降至29.7萬人，創近8年新低。
• 房屋數據：新屋開工及建築許可分別上升至13.2%及8%。
• 美債息率：十年期息率一度跌穿2.5厘，但似乎有支持。

歐元區經濟數據

• GDP成長：首季僅成長0.2%，低於市場預期。
• CPI數據：4月按月及按年分別上升0.2%及0.7%。
• PMI數據：預期5月綜合PMI微增至53.9，製造業PMI為53.2，服務業PMI為53，反映經濟復甦緩慢。

日本經濟數據

• 核心機械訂單：3月按月增長19.1%，按年增長16.1%。
• 製造業景氣判斷指數：5月下跌至19點，反映短期經濟活動受阻。
• 出口數據：4月出口按年增長4.8%，進口則大幅下降至1.6%。
• 央行動向：預期日本央行可能進一步推行量化寬鬆政策。

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港股走勢

• 整體表現：上周大升850點，突破22500點關口，但成交進一步縮減。
• 個股表現：
  • 中國中鐵(00390)：週升10.14%，表現優異。
  • 南車時代(03898)：週升2.41%，首季純利大增2.9倍。
  • 永利澳門(01128)：週升4.58%，EBITDA創紀錄新高。
  • 粤海投資(00270)：週升1.60%，收入增長穩定。
  • 安踏體育(02020)：週跌2.3%，產品毛利率改善。
• 沽空情況：港股全日沽空金額為47.45億元，佔大市成交9.81%。

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股票建議

推薦股票

• 中國智能交通(01900)：受惠於鐵路建設政策，表現優異，週升10.49%。
• 粤海投資(00270)：首季業績強勁，週升4.74%。
• 天津創業環保(01065)：週升4.60%，環保概念受資金追捧。
• 先思行(00595)：週升4.35%，表現理想。

個股策略

• 輝山乳業(06863)：建議候低買入，目標價2.2元，止蝕1.8元。
• 中國忠旺(01333)：建議短線投機，買入價2.45元，目標價2.75元，止蝕2.26元。

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港股板塊走勢

• 電訊板塊：表現強勁，中電信(00728)及聯通(00762)帶動。
• 能源板塊：中石油(00857)突破阻力區，中海油(00883)尚未突破。
• 金融板塊：港交所(00388)及本地銀行表現強勁。
• 消費品板塊：表現轉弱，股價低於50天線。
• 科技板塊：表現疲軟，部分硬件股如瑞聲科技(02018)因業績遜色遭沽售。
• 服務板塊：表現疲弱，多數澳門賭業股跌穿支持區。

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商品及其他指數走勢

• 銅價及鐵礦石價：因中國經濟活動疲弱而下跌。
• 商品基金：因誤判通脹政策而拆倉，預期商品價格將持續偏低。
• VIX指數：大幅下跌5.54%，反映市場風險偏好提升。
• Put/Call比率：下跌11.88%，投資者對市場情緒偏樂觀。

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結論

• 美國及歐元區經濟復甦緩慢，聯儲局及歐洲央行可能延續寬鬆政策。
• 商品價格受財政修補及通脹走弱影響，預期將持續偏弱。
• 港股表現強勁但缺乏持續動力，料將於現水平整固。
• 投資者應關注聯儲局及歐洲議會選舉結果，以及日本央行的貨幣政策動向。