20250831-华源证券-华源晨会精粹_10页_447kb

报告总结

固定收益领域
报告预测2025年8月金融数据，社融增速或开始回落，新增贷款预计8500亿元，低于去年同期。建议9月做多债市，理由包括央行宽松政策、经济下行压力上升以及银行负债成本下行，可能提升债券配置。推荐关注10年期国开债、30年期国债和5年期资本债机会。

金属新材料领域
金价近期上涨主要受美联储转鸽、特朗普罢免美联储理事及地缘政治紧张（如俄乌冲突）催化。中期看，美国货币政策变化和财政政策接力将支撑黄金价格，建议关注山东黄金、赤峰黄金等个股，并看好贵金属板块弹性。

新消费领域
茶饮行业龙头企业如蜜雪集团、古茗集团25H1收入和利润高增长，现制茶饮渗透率持续提升，供应链强公司有望份额上升。美妆行业整体疲软，全球前十品牌仅两家正增长，品牌需优化战略适应市场。

北交所领域
北交所8月指数上涨创新高，公司业绩分化，专精特新企业表现领先。建议关注业绩增速高于20%的大体量龙头和稀缺标的，如民士达、林泰新材，并看好市场震荡上行趋势，纳米新材料、高端智造、消费相关个股和新兴主题机会。

总体风险包括经济超预期、政策变动、地缘冲突等，投资者应谨慎评估市场变化。