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电子元器件行业周报总结（2017年12月25日）

核心内容

本报告主要围绕电子元器件行业的最新动态、市场表现及投资建议展开，涵盖显示、MLCC、半导体硅片、新能源汽车、LED、AI芯片等多个细分领域。

主要观点

• 京东方提前投产全球首条10.5代线，标志着中国在全球显示领域成为领跑者，未来将重点推广8K、普及4K、替代2K，并利用5G技术推动显示产业升级。
• 风华高科因台系MLCC库存降至低点，缺货情况持续，行业景气周期开始，公司被重点推荐。
• 杭州中芯晶圆项目填补国内大尺寸半导体硅片生产空白，有助于缓解国内硅片供应不足的问题，建议关注晶盛机电、北方华创等企业。
• 蔚来ES8成为国产最贵新能源车，其“换电模式”标志着新能源汽车技术的进步，建议关注长信科技、得润电子、法拉电子等。
• 消费电子、光学光电子、半导体、安防及智慧城市等子行业表现分化，其中光学光电子、印制电路板、分立器件等涨幅较大，而半导体、被动元件等则出现下跌。
• 全球首款屏下指纹全面屏手机已量产，由vivo首发，具备高识别精度与良好用户体验。
• 地平线发布AI视觉芯片，主打智能驾驶与智能摄像头应用，未来有望推动人工智能在多个场景的应用。
• 三星发布全球最小DRAM内存芯片，采用第二代10纳米工艺，性能提升，未来将重点拓展服务器、移动及图形芯片市场。
• 士兰微与厦门半导体合作，投资220亿元建设特色工艺芯片及化合物半导体生产线，提升国内半导体制造能力。

关键信息

行业评级

• 电子元器件行业评级：增持（维持）

重点推荐组合

• 消费电子：东山精密、安洁科技、卓翼科技、闻泰科技、风华高科、长盈精密、劲胜智能、科森科技、蓝思科技、中颖电子、欧菲光、信维通信、欣旺达、合力泰、得润电子
• 光电：京东方、利亚德、三安光电、乾照光电、鸿利智汇、聚飞光电、洲明科技、佛山照明
• 半导体：环旭电子、汇顶科技、长川科技、北方华创、华天科技、长电科技、上海新阳、紫光国芯、国民技术、南大光电、东软载波
• 安防及智慧城市：海康威视、汉威科技、大华股份

市场表现

• 国内市场：电子板块整体上涨，其中光学光电子涨幅最大（1.43%），半导体板块下跌（-2.98%）。
• 海外市场：消费电子与半导体产业链公司普遍下跌，但部分如ON-SEMI、Intel、美光等出现上涨；汽车电子与LED产业链公司表现分化。

行业动态

• 显示行业：京东方、华星光电、深天马或向JDI注资18亿美元，以获取成为苹果OLED供应商的机会。
• MLCC行业：台系MLCC库存降至30-40天，部分产品出现供不应求，行业景气周期开始。
• LED行业：台LED厂在转型中取得一定成效，MiniLED与VCSEL成为2018年重点发展方向。
• 半导体行业：三星发布第二代10纳米DRAM芯片，性能与效率显著提升；士兰微与厦门半导体合作，推动国内芯片制造能力提升。
• AI芯片：地平线发布第一代AI视觉芯片，面向智能驾驶与智能摄像头，获得多家知名投资机构支持。

风险提示

• 经济下行：可能导致业绩兑现风险。
• 电子产品渗透率：若不及预期，可能影响行业增长。

免责声明

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