20250707-宁证期货-纯碱周度报告_库存预期高位_震荡运行_9页_763kb

纯碱市场分析报告总结

核心观点

• 供需状况：当前纯碱供应端开工率维持高位较稳，但下游需求偏弱。供需宽松背景下，企业库存持续高位运行，预计短期仍维持高位。
• 价格趋势：纯碱价格预计短线震荡运行，09合约上方压力位1215元/吨。建议逢高做空，并注意止损。

供需分析

• 供应端：
  • 综合产能利用率环比小幅下降，本周预期开工率81%以上。
  • 联碱法理论利润由正转负（-12.50元/吨），氨碱法利润大幅下滑（-62.30元/吨），成本端微幅波动，供应端短期检修预期较少。
• 需求端：
  • 光伏玻璃：行业产能过剩，价格低迷倒逼减产，产能利用率和日熔量预期下降，库存持续上行。
  • 浮法玻璃：产量小幅提升，但整体需求偏弱。
• 库存：
  • 截至7月3日，纯碱库存180.95万吨，环比增幅2.41%，同比增幅83.97%，库存持续增加。

风险提示

• 新产能投放加快：可能对市场供需平衡构成压力。
• 宏观与政策：房地产、楼市等宏观因素可能间接影响纯碱下游需求。

行情展望与策略

• 投资建议：短线以逢高做空为主，止损位设于1215元/吨。
• 关键数据：09合约压力位1215元/吨，需关注库存变化和新产能投放进度。