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沪铜期货日报总结

一、核心内容

2026年1月22日，上海期货交易所铜期货市场整体呈现温和上涨趋势，各合约价格普遍上升，主力合约CU2603收盘价为10.07万元/吨，较前一交易日上涨0.28%。市场结构方面，远月合约涨幅普遍大于近月合约，显示市场对远期铜价持乐观态度。

二、主要观点

• 价格走势：铜期货价格小幅上涨，市场情绪偏向积极。
• 市场结构：呈现“近低远高”的正向市场结构，远月合约表现优于近月合约。
• 基差情况：当日现货铜平均价为10.008万元/吨，主力合约CU2603期货价格高于现货，基差为-690元/吨，基差率为-0.6899%，显示期货升水格局。
• 持仓变化：空头持仓前20名合计持卖单量净减少3,316手，多头持仓前20名合计持买单量净减少1,072手，空头减仓幅度大于多头，表明市场空头力量减弱，与铜价上涨趋势一致。
• 供需关系：现货市场供应相对充足，但期货市场参与者对远期价格表现出较强信心。

三、关键信息

1. 价格数据

• 主力合约CU2603：
  • 开盘价：10.055万元/吨
  • 最高价：10.141万元/吨
  • 最低价：9.99万元/吨
  • 收盘价：10.07万元/吨
  • 涨跌幅：+0.28%

2. 基差分析

• 现货铜平均价：10.008万元/吨
• 基差：-690元/吨
• 基差率：-0.6899%
• 市场状态：期货升水

3. 持仓变化

• 多头持仓前20名净减少：1,072手
• 空头持仓前20名净减少：3,316手
• 空头减仓幅度大于多头，表明市场空头力量减弱

4. 宏观经济因素

• 中国制造业PMI为50.1%，处于荣枯线上方，显示经济保持扩张，对基本金属需求形成支撑。

四、行情展望

当前铜期货市场整体呈温和上涨态势，主力合约CU2603暂时站稳整数关口，技术面显示一定支撑。未来需关注以下风险因素：

• 全球宏观经济政策变化：政策调整可能对铜价产生影响。
• 美元指数走势：美元波动可能影响铜的国际定价。
• 全球铜矿供应情况：铜矿供应紧张或宽松将直接影响铜价走势。

五、风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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