20260809-华创证券-_华创交运_低空经济周报_第78期_多领域_十五五_规划看低空_5页_777kb

华创交运|低空经济周报（第78期）总结

核心内容

近期，四大领域“十五五”规划中均提及低空经济发展，标志着低空经济从单一行业探索迈向多部委协同推进的国家级战略方向。政策合力体现在场景牵引、安全托底、交通协同、监管护航四个方面，为低空经济的体系化发展奠定了基础。

低空经济在“十五五”期间将拓展至物流、生产作业、城市治理、文旅等多个领域，尤其在低空寄递物流、低空旅游、低空应急指挥等方面具有明确政策支持。

此外，国家标准化管理委员会拟成立全国低空经济标准化技术委员会，表明低空经济正从分散探索向统一规范迈进，为行业提供制度保障。

主要观点

1. 政策协同推动低空经济多场景发展

• 综合运输服务发展“十五五”规划：强调低空交通运输安全有序发展，提出构建“陆空协同”监控体系，拓展低空物流、作业等应用场景。
• 民用航空发展“十五五”规划：提出六大体系建设，其中强调低空安全与创新支撑体系，推动数智化转型和科技自立。
• 邮政业发展“十五五”规划：提出发展低空寄递物流，支持无人机运邮，构建城市内、城乡间、跨区域低空物流网络。
• 旅游强国建设“十五五”规划：鼓励低空旅游装备研发，支持景区开展低空旅游活动，推动“低空+文旅”新业态。

2. 低空经济指数表现

• 华创交运|低空60指数：本周上涨6.8%，全年累计下跌21.8%。
  • 制造环节：本周上涨8.8%，全年下跌16.5%。
  • 运营及保障环节：本周上涨4.6%，全年下跌26.2%。
• 市场对比：沪深300指数全年上涨1.4%，Wind全A上涨2.1%，创业板指上涨11.2%。

3. 个股表现

• 本周涨幅前五：商络电子（23%）、盛路通信（22%）、广联航空（19%）、中复神鹰（16%）、卧龙电驱（16%）。
• 本周跌幅前五：联创光电（-11%）、苏交科（-4%）、中国通号（-3%）、国轩高科（-3%）、中航高科（-3%）。
• 全年涨幅前五：商络电子（123%）、地铁设计（38%）、中复神鹰（36%）、应流股份（17%）、吉峰科技（4%）。
• 全年跌幅前五：联创光电（-64%）、亿航智能（-56%）、上工申贝（-44%）、四创电子（-43%）、山河智能（-41%）。

关键信息

一、低空经济产业链重点公司

华创证券重点研究了16家低空经济相关企业，涵盖主机厂、供应链、新基建三大环节：

1. 主机厂

• 万丰奥威：通航+eVTOL双轮驱动，估值较低。
• 西锐：全球通航制造龙头，估值仍低于海外可比公司。
• 亿航智能：全球领先的eVTOL企业，制造与运营双驱动。
• 纵横股份：工业无人机领军企业，布局低空+AI应用。

2. 供应链

• 宗申动力：航发、摩发、通机业务齐头并进，具备量产能力。
• 应流股份：布局航空发动机、燃气轮机、核能新材料、低空经济四大方向。
• 英搏尔：与亿航成立合资公司，深度参与eVTOL生产，具备新能源车与低空制造双优势。
• 莱斯信息：低空数字化领域“一超”，中标多个低空项目。
• 四川九洲：切入低空飞行检测领域，打造低空新基建物流样板。
• 深城交：深圳低空数字化领军企业，具备改革前沿优势。
• 苏州规划：拟收购东进航科，推动城市立体规划发展。
• 富临运业：四川省道路客运龙头，布局低空经济与交旅融合。
• 国睿科技：军贸东风起，雷达业务是低空安防核心。
• 四创电子：聚焦低空安防，具备“军工-低空-可控核聚变”多线索催化。
• 航天南湖：防空预警雷达或受益于军贸及新质战斗力发展。

3. 新基建

• 雷达行业：国睿科技、四创电子、航天南湖、纳睿雷达等企业具备雷达技术优势。
• 数字化平台：莱斯信息、四川九洲、深城交、苏州规划等企业布局低空数字化基础设施。

风险提示

• 政策推进不及预期：低空经济涉及多领域政策支持，若政策落地不及预期将影响行业发展。
• 飞行器安全风险：低空飞行器技术成熟度与安全标准尚未完全建立，存在潜在风险。

投资建议

华创证券建议重点关注低空经济产业链核心企业，包括主机厂、供应链、新基建等环节的龙头企业。同时，投资者需注意政策与安全风险，理性看待市场波动。

结语

低空经济正迎来“十五五”规划带来的政策红利，多个领域协同推进，形成发展合力。随着标准体系逐步建立和应用场景不断拓展，低空经济有望在“十五五”期间实现体系化、规模化发展。