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每日早盘观察总结（2021年11月15日）

核心内容概述

本报告为银河期货有限公司关于农产品及衍生品市场的每日早盘观察，涵盖大豆/粕类、油脂、玉米/玉米淀粉、生猪、鸡肉、鸡蛋、白糖、棉花-棉纱等主要品种的市场信息与交易策略分析，旨在为投资者提供参考，不构成入市依据。

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主要观点与关键信息

一、大豆/粕类

外盘信息

• CBOT大豆指数上涨1.23%，报收1253美分/蒲；
• 美豆粕指数上涨2.86%，报收355.7美元/短吨。

市场信息

1. 美国出口销售：11月4日止当周，美国21/22市场年度大豆出口销售净增128.94万吨，低于市场预估；
2. 巴西播种进度：截至11月12日，巴西马托格罗索州大豆播种面积达99.52%，高于上周；
3. 阿根廷播种：2021/2年度阿根廷大豆播种进度为18.8%，较一周前提升11.6个百分点；
4. 加拿大油菜籽：国内油菜籽用量上升，但出口量同比减少。

交易策略

• 单边：预计国内豆菜粕盘面将跟涨，但整体仍偏空；
• 套利：建议关注M12-5/M1-5反套；
• 期权：建议观望。

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二、油脂板块

外盘影响

• CBOT美豆油下跌0.5%，报收58.88美分/磅；
• BMD毛棕油上涨1.1%，报收4936林吉特/吨。

重要资讯

1. ITS出口数据：11月1-15日出口量环比增长25.56%；
2. 油世界预测：2021年9-12月全球葵籽压榨量降至三年新低，2022年1-8月将大幅增长；
3. 马来西亚库存：10月末库存高于去年同期，预计未来几个月持续偏高；
4. 俄罗斯产量：油籽产量超预期，葵花籽产量达151万吨，大豆产量480万吨。

交易策略

• 单边：国内油脂预计高位震荡，波动剧烈；
• 套利：建议关注菜豆价差做缩机会；
• 期权：建议持有看跌海鸥价差期权。

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三、玉米/玉米淀粉

市场信息

1. 收购价格：黑龙江象屿玉米收购价下调，中粮生化能源上调；
2. 深加工到车：11月15日到车1400辆，较昨日增加；
3. 收购价下跌：山东深加工收购价大面积下跌，新粮主流价2690-2610元/吨。

行情展望

• 供应增加，深加工收购价回落，预计期价震荡回落；
• 淀粉企业开机回升有限，库存增幅高于产量，淀粉预计震荡回落。

交易策略

• 单边：建议远月合约择高点抛空；
• 套利：建议观望；
• 期权：建议卖出C2201-C-2660。

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四、生猪

市场信息

1. 现货价格：全国生猪价格节假日期间继续上涨，东北、华北、华东等地涨幅不一；
2. 出栏体重：全国生猪出栏体重125.87公斤，环比上涨0.53公斤；
3. 政策支持：农业农村部建议养殖场户有序安排出栏，避免盲目压栏；
4. 进口预测：全年猪肉进口预计在370万吨左右。

行情展望

• 生猪基本面供需改善，预计猪价整体坚挺；
• 12月出栏量可能上调，近期上涨对盘面拉动有限。

交易策略

• 单边：建议远月合约择高点抛空；
• 套利：建议观望。

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五、鸡肉

市场信息

1. 毛鸡价格：周末山东毛鸡价格上调，报价3.8元/斤；
2. 鸡苗销量：11月12日当周鸡苗销量环比增加；
3. 饲料成本：饲料原料价格上涨，多家饲企宣布涨价；
4. 疫情与天气影响：大连疫情和暴雪天气导致鸡源收购受阻，物流运输受限。

行情展望

• 鸡苗：短期震荡，中期供应过剩，补栏情绪受压制；
• 毛鸡：供应端受疫情影响，预计年前价格走强；
• 分割品：短期走强，中长期需关注疫情对消费的影响。

交易策略

• 单边：预计年前毛鸡价格走强；
• 套利：建议12-2反套继续持有；
• 期权：建议观望。

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六、鸡蛋

市场信息

1. 现货价格：周末全国蛋价多数地区稳定，上海略有回落；
2. 在产蛋鸡存栏：10月在产蛋鸡存栏量为11.69亿只，环比增加0.3%；
3. 淘汰鸡日龄：11月11日当周淘汰鸡平均日龄491天，较前一周减少3天；
4. 销量与库存：主产区蛋鸡淘鸡出栏量增加，销区销量略有上升。

行情展望

• 短期蛋价可能偏弱，但冬季消费旺季支撑，下跌空间有限；
• 1月合约支撑位在4400-4500元附近，预计区间震荡。

交易策略

• 单边：建议区间震荡思路对待；
• 套利：建议12-2反套继续持有；
• 期权：建议观望。

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七、白糖

市场信息

1. 巴西套保：10月份巴西生产商加快食糖套保进度，套保量达1100万吨；
2. 广西新糖报价：广西新糖一级糖报价5780-5820元/吨，上调20元/吨。

行情展望

• 印度开榨延迟，新糖供应减少，有利于陈糖去库存；
• 国际需求回升，原糖震荡走高。

交易策略

• 单边：建议逢低做多；
• 套利：关注15正套；
• 期权：建议买入SR205-C-6300。

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八、棉花-棉纱

市场信息

1. ICE美棉价格：3月合约高位震荡，主力下跌0.46%至115美分/磅；
2. 国储棉投放：11月12日储备棉投放资源20068.17吨，成交率64.65%，平均成交价上涨；
3. 新疆棉加工：2021年度新疆累计加工量减少12.64%。

行情展望

• 期现货倒挂，期货价格下降推动期现反套情绪；
• 1-5价差处于历史高位，建议企业将套保放到1月合约。

交易策略

• 单边：建议短期区间震荡；
• 套利：建议持有1-5反套；
• 期权：建议在区间上沿考虑累沽策略。

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作者承诺与免责声明

• 作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格；
• 本报告内容清晰准确，反映作者研究观点；
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