20210802-华融期货-焦煤_焦炭_聚丙烯PP日评_5页_372kb

市场总结

焦炭市场分析

核心内容

国内焦炭市场近期呈现稳中偏强运行态势，主流地区价格提涨范围逐步扩大，山西地区准一级湿熄焦价格报2450-2520元/吨。

主要观点

• 供应端：多数地区焦企开工率保持高位，出货情况良好，厂内库存压力较小。但受环保政策影响，部分地区供应出现波动，部分焦企存在捂货惜售现象。
• 需求端：钢厂开工率暂稳，库存呈下滑趋势，对焦炭仍有需求，部分钢厂补库积极性提高，积极备库。
• 港口情况：港口现货价格稳中偏强，两港库存有所上升，市场心态好转，贸易商采购意愿增强。但极端天气影响部分港口集港，现港口准一级冶金焦现汇出库价2770-2800元/吨。
• 市场预期：原料煤价格高位运行导致焦企成本上升，供应趋紧，叠加下游采购积极性提升，焦企对后市持乐观态度，预计短期内市场将继续稳中偏强运行。

焦煤市场分析

核心内容

国内炼焦煤市场整体稳中向好，部分煤种仍有上调预期，但实际产量未明显增加，市场仍面临供应紧张局面。

主要观点

• 政策影响：内蒙古自治区批复了38处露天煤矿的用地手续，涉及产能6670万吨/年，预计8月初形成实际产量，日增产20万吨，市场对产能恢复预期增强。
• 现货市场：优质资源供应紧张，煤矿多以长协户或前期合同为主，下游需求尚可，支撑煤价。蒙煤口岸通关逐步恢复，监管区库存增加，但可售资源有限，个别口岸报价上调。
• 价格情况：蒙5精煤到厂价上调至2400元/吨，蒙5原煤主流报价1650-1680元/吨，蒙5精煤主流报价2100元/吨。
• 期货走势：焦煤期货周五夜盘大幅回调，但宏观多头趋势仍主导市场，预计后市将宽幅震荡偏强，仍有新高预期。

聚丙烯（PP）市场分析

核心内容

聚丙烯市场在7月受炼化企业集中检修影响，供应偏紧，但现货跟涨乏力，基差走弱。8月新装置投产将增加供应，但需求端仍偏弱。

主要观点

• 供应端：二季度炼化企业集中检修，7月下旬检损量达峰值，标品供应偏紧。停车检修企业共14家，涉及产能389万吨，部分装置仍未开车，导致拉丝减量明显。
• 区域动态：华南地区临时停车装置增多，8月计划停车产能达55万吨，短期缓解供应压力。但需求淡季，跨区调拨套利空间关闭。
• 全国市场：7月价格先低后高，月底维持高位震荡，现货涨幅有限，整体跟涨50-100元/吨。中游库存压力增加，PP价格在成本支撑下易涨难跌。
• 成本端：原油价格先抑后扬，油制路径成本稳定；煤价持续上涨，煤制路径利润尚可；丙烷价格松动，PDH路径利润小幅修复，但MTO路径利润受到严重压缩。
• 需求端：除BOPP、薄壁外，其余下游需求未见明显改善，工厂观望情绪浓厚，期货价格回落导致补库意愿降低。8月中下旬部分下游将启动集中补库，但行情反转动力不足。

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