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报告摘要

银河视点总结（2015年4月22日）

核心内容

2015年4月21日，A股市场整体上涨，其中创业板涨幅最大，达到5.82%。市场呈现板块轮动特征，前期滞涨板块如家电、食品饮料、通信等表现突出，而建筑、机械板块因受“一带一路”相关股票拖累出现下跌。分析师认为，尽管短期市场波动加剧，但牛市格局未变，应关注低估值蓝筹和主题性投资机会。

主要观点

国内市场表现

上证综指：4293.62点，上涨1.82%
深证成指：14439.00点，上涨4.09%
沪深300：4619.16点，上涨2.15%
上证国债：148.48点，上涨0.05%
上证基金：6826.04点，上涨1.42%
深圳基金：8313.07点，上涨1.48%

国际市场表现

道琼斯：17949.59点，下跌0.47%
NASDAQ：5014.10点，上涨0.39%
FTSE100：7062.93点，上涨0.15%
香港恒生：27850.49点，上涨2.79%
香港国企：14531.28点，上涨2.97%
日经指数：19909.09点，上涨1.40%

关键行业分析

家电行业

三大白电（格力、美的、海尔）仍为价值洼地，低估值高分红，具备安全边际。
行业进入整合新周期，智能家居是未来发展方向。
推荐关注低估值家电龙头，如格力、美的、海尔、老板电器。

通信行业

二季度重点推荐相对估值洼地兼有故事的通信蓝筹（中国联通、中兴通讯、烽火通信）。
基本面扎实的互联网+标的（联络互动、星网锐捷、科华恒盛等）和北斗板块（合众思壮、华力创通、海格）继续推荐。
建议关注“互联网+”转型企业，如捷顺、佳都、宝信、四维图新等。

计算机行业

移动医疗推荐宜华、运盛、中元华电。
互联网金融推荐航信、安硕、长亮。
“互联网+”推荐捷顺、佳都、宝信、四维图新。
大安全推荐拓尔思、太极股份、浪潮信息。

食品饮料行业

白酒板块见底反转，五粮液、老窖、汾酒、顺鑫农业仍是配置首选。
非酒类板块推荐双汇发展、张裕A、伊利股份等龙头股。
预计食品饮料板块将加速补涨，建议积极布局。

海康威视

通过“萤石云+”平台向互联网转型，具备成为国内最大视频平台潜力。
公司研发投入大，技术领先，未来将受益于云视频、车联网、智能家居等趋势。
投资建议：继续推荐，预计2015-2017年EPS分别为1.62、2.19、2.87元。

凤凰传媒

14年业绩超预期，转型成效初现，有望成为第一家全国性线上线下教育平台。
公司布局智慧教育、数字媒体，内容纯正，建议“强烈买入”。
预计2015-2016年净利润分别为12.07/13.85亿元，EPS为0.53/0.78元。

重点个股点评

森马服饰

参股ISE，助力“互联网+”战略升级。
ISE具备跨境电商和韩国时尚品牌资源，公司未来将布局电商平台和跨境电商。
投资建议：继续推荐，预计2015-2017年EPS分别为2.03、2.65、3.10元。

汇川技术

正筹划新一轮股权激励，业绩有望超预期。
公司是工业4.0和工业互联网龙头，盈利模式向数据与服务转型。
投资建议：维持“推荐”评级，预计2015-2017年EPS分别为1.18、1.55、1.99元。

三环集团

2014年收入增长8.72%，净利润增长14.58%，符合预期。
成熟产品线增长强劲，新兴产品线波动较大，但未来增长潜力大。
投资建议：强烈推荐，预计2015-2017年EPS分别为1.92、2.63、3.10元。

顺鑫农业

未来将聚焦白酒和肉类主业，通过国企改革整合优质资产。
有望实现“戴维斯双击”效应，提升估值与业绩。
投资建议：维持“推荐”评级，预计2015-2016年EPS分别为1.02、1.31元。

当日政策与经济动态

自贸区建设：粤闽津三大自贸区挂牌，进入“2.0”时代。
央行降准：释放约1.2万亿元流动性，支持实体经济。
油价上涨：推动能源互联网发展。
房地产：住宅地价环比增长，离境退税政策实施。
国企改革：成为投资热点，推动行业整合。

评级标准

行业评级：推荐（超越市场20%）、谨慎推荐（超越市场10%-20%）、中性（与市场相当）、回避（低于市场10%）。
公司评级：推荐（超越分析师组合20%）、谨慎推荐（超越分析师组合10%-20%）、中性（与分析师组合相当）、回避（低于分析师组合10%）。

总结

整体来看，2015年4月21日市场呈现震荡上行趋势，创业板涨幅最大。家电、通信、计算机、食品饮料等行业表现亮眼，成为主要投资机会。同时，分析师建议关注低估值蓝筹、国企改革、一带一路、互联网+等主题。海康威视、凤凰传媒、森马服饰、汇川技术、三环集团、顺鑫农业等个股被重点推荐，未来增长潜力较大。市场整体仍处于牛市格局，但短期波动加剧，需谨慎操作。

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