20160815-西南证券-公用事业行业周报_第三方监测检测和PPP模式持续催化_16页_1mb

第三方监测检测和PPP模式持续催化总结

核心内容

本报告主要分析了2016年环保、电力、水务、燃气等行业政策动态、公司公告及市场表现，重点强调了“十三五”科技创新规划对环境监测行业的推动作用，以及PPP模式对环保企业订单和盈利增长的积极影响。此外，报告还梳理了各细分行业投资机会，并推荐了一些具有潜力的个股。

主要观点

1. 政策推动环境监测行业地位提升

• 国务院发布的《“十三五”国家科技创新规划》首次提出“高效环保”理念，强调环境监测在污染防治中的基础性作用，明确要求构建立体化、自动化、智能化的生态环境监测网络。
• 政策推动下，第三方监测和检测行业迎来发展机遇，建议关注华测检测、苏交科、天瑞仪器等公司。

2. 半年报披露情况

• 2016年半年报进入密集披露期，部分公司业绩表现优异，值得关注业绩优良或超预期个股。
• 例如：碧水源上半年净利润同比增长76.2%，聚光科技净利润增长5%~35%，高能环境净利润增长130%~160%等。

3. PPP模式推动环保行业发展

• PPP模式在环保行业中热度持续上升，项目申报和落地率显著提高，环保类项目在PPP项目库中占比最高。
• PPP模式带动环保企业订单大幅增加，提升盈利水平，建议关注在手订单丰富、技术+资本实力强劲的个股，如碧水源、高能环境、兴源环境等。

关键信息

行业政策

• 国务院：发布《“十三五”国家科技创新规划》，提出“高效环保”理念，推动环境监测体系建设。
• 发改委：发布《循环发展引领计划》（征求意见稿），推动城市低值废弃物资源化利用。
• 环保部：发布7月重点区域和74个城市空气质量状况，提出加强机动车环境监督管理。
• 广东省：发布《土壤污染防治条例（草稿）》，推动土壤修复行业发展。

重点公司表现

• 三峡水利（600116）：上半年营收同比下降3.3%，净利润同比增长6.5%，受益于国企改革和电力改革。
• 苏交科（300284）：上半年营收同比增长40.1%，净利润同比增长26.0%，拟收购美国TestAmerica公司，强化第三方检测业务布局。
• 天翔环境（300362）：拟17亿元收购BWT公司，复牌后已有较大跌幅，风险释放，建议择机进入。
• 碧水源（300070）：上半年营收同比增长122.7%，净利润同比增长76.2%，受益于“水十条”及PPP政策。
• 重庆水务（601158）：上半年营收同比增长8.8%，净利润同比下降13.69%，但若剔除汇兑损益影响，净利润略有增长。

分细板块投资机会

• 大气治理：关注VOCs监测和治理，推荐聚光科技、盈峰环境、雪迪龙。
• 水处理：关注《水污染防治行动计划》，推荐碧水源、兴源环境。
• 土壤修复：关注《土壤污染防治行动计划》，推荐高能环境、博世科。
• 监测：关注环境监测、第三方检测，推荐华测检测、苏交科、天瑞仪器。
• 海绵城市：推荐华控赛格、云投生态。

个股推荐

• 三峡水利（600116）
• 天翔环境（300362）
• 重庆水务（601158）
• 碧水源（300070）
• 苏交科（300284）

数据概览

市场表现

• 上周周五，上证综指上涨2.49%，沪深300指数上涨2.78%，创业板指上涨0.7%。
• 申万公用事业板块上涨2.10%，其中环保工程及服务板块上涨1.12%，环保板块总体跑输大盘。

个股涨跌幅前五

个股涨跌幅后五

重点政策及行业动态

• 环保部：发布7月空气质量状况，全国优良天数比例为88.1%，PM2.5浓度同比下降19.4%。
• 环保部：发布《进一步规范排放检验加强机动车环境监督管理工作》，加强机动车环保监管。
• 发改委：发布《循环发展引领计划》，推动城市低值废弃物资源化利用。
• 广东省：发布《土壤污染防治条例（草稿）》，推动土壤修复行业发展。

投资建议

• 行业评级：建议关注环保行业，认为其整体回报强于大市。
• 公司评级：推荐部分公司为“买入”或“增持”，如碧水源、苏交科、三峡水利等。

风险提示

• 部分公司业绩波动较大，需关注市场风险及政策变动。
• 投资建议基于分析师职业判断，不构成具体投资建议，投资者需自行判断风险。