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短期粕类市场分析总结

核心内容

本报告由银河期货研究员陈界正撰写，发布于2026年8月27日。主要分析豆粕与菜粕的期货与现货市场情况，并提供交易策略建议。

市场概况

豆粕

• 期货价格：
  • 01合约：3355元/吨，上涨58元
  • 05合约：3026元/吨，上涨54元
  • 09合约：3324元/吨，上涨58元
• 现货基差：
  • 天津：-130元
  • 东莞：-140元
  • 张家港：-160元
  • 今日与昨日相比，基差有所震荡，整体上涨乏力。

菜粕

• 期货价格：
  • 01合约：2377元/吨，上涨42元
  • 05合约：2413元/吨，上涨42元
  • 09合约：2423元/吨，上涨27元
• 现货基差：
  • 日照：-150元
  • 南通：-27元
  • 广东：-17元
  • 基差变化显示市场供需压力仍然存在，价格震荡为主。

月间价差分析

• 豆粕月差：
  • 15价差：今日329元，昨日325元，涨4元
  • 59价差：今日-298元，昨日-294元，跌4元
  • 91价差：今日-31元，昨日-31元，持平
• 菜粕月差：
  • 15价差：今日-36元，昨日-36元，持平
  • 59价差：今日-10元，昨日-25元，涨15元
  • 91价差：今日46元，昨日61元，跌15元

跨品种价差分析

• 豆菜05价差：今日601元，昨日613元，跌12元
• 豆菜09价差：今日870元，昨日901元，跌31元
• 油粕比01：今日2.848，昨日2.881，跌0.033

现货价差分析

• 豆粕-菜粕：今日480元，昨日446元，涨34元
• 菜粕-葵粕：今日-59元，昨日-34元，跌25元
• 豆粕-葵粕：今日729元，昨日726元，涨3元

逻辑分析

1. 国内现货供应端：

   • 大豆到港量与压榨量维持高位，库存压力较大
   • 压榨利润亏损，市场修复明显，但短期支撑有限
   • 豆粕库存较高，近端压力明显，进一步上涨空间有限

2. 菜粕市场：

   • 需求表现一般，供应相对宽松
   • 库存虽有所下降，但仍维持偏高水平
   • 供需宽松，盘面压力较大，预计震荡运行为主

3. 外盘影响：

   • 美豆上涨主要受宏观因素影响，短期涨幅较大，进一步上涨难度增加
   • 南美大豆价格偏强运行，基本面支撑较强，但可能受美豆出口影响

4. 整体市场情绪：

   • 数据偏利空，市场利多有限
   • 前期盘面调整幅度较大，进一步深跌空间有限
   • 短期预计以震荡运行为主

交易策略

• 单边交易：观望
• 套利交易：MRM05价差缩小
• 期权交易：观望（仅供参考，不作为买卖依据）

风险提示

• 本报告仅用于参考，不构成投资建议
• 报告内容可能随市场变化而调整，不保证准确性或完整性
• 客户应独立判断，自行承担投资风险

联系方式

• 研究员：陈界正
• 期货从业证号：F3045719
• 投资咨询证号：Z0015458
• 联系邮箱：chenjiezheng_qh@chinastock.com

数据来源

• 数据来源：银河期货，iFind
• 报告发布单位：银河期货有限公司
• 投资咨询业务许可证号：30220000