20210201-格林期货-棉花早报_2页_236kb

棉花市场分析总结

核心内容概述

本报告对棉花市场进行了综合分析，重点围绕郑棉和美棉的近期走势、市场供需情况、持仓变化以及相关风险因素展开。整体来看，市场呈现震荡偏弱的态势，短期内需关注关键支撑位及外部因素的影响。

主要观点

• 郑棉走势：当前郑棉价格下探至关键支撑位，需密切关注60日均线附近的支撑情况。
• 操作建议：建议投资者暂时观望，等待市场进一步明确方向。
• 市场情绪：整体市场情绪偏谨慎，短期缺乏明显上涨动力。

利多因素

• 美棉上涨：主力3月合约价格报收81.84美分/磅，较前一周小幅上涨0.71美分，显示国际市场需求有所回暖。
• 出口销售改善：美国农业部周度出口销售报告显示，截止1月21日当周，美国陆地棉净签约销售较前一周增加10%，较四周均值增加22%，表明出口需求增强，对市场形成一定支撑。

利空因素

• 基金持仓减少：CFTC持仓报告显示，截止1月26日当周，ICE棉花期货基金净多持仓减少1197手，显示市场投机资金有所撤出。
• 国内价格下跌：29日中国棉花价格指数下跌，其中3128B级下跌55元至15243元/吨，2129B级下跌36元至15541元/吨，2227B级下跌21元至14455元/吨，反映出国内市场承压。
• 仓单减少：郑棉注册仓单+有效预报数量为18981张，较前一周减少40张，显示市场供应端有所收紧，但整体库存仍处于较高水平。

风险因素

• 郑棉仓单注册进度：若仓单注册速度放缓，可能对价格形成一定支撑。
• 内外价差：当前内外棉价差可能影响进口或出口决策，需密切关注。
• 新棉上市：新棉上市将对市场供应产生重要影响，可能带来价格压力。
• 中美贸易关系：贸易政策的不确定性可能对棉花出口及价格产生较大影响。
• 汇率波动：人民币汇率波动可能影响进口成本，进而影响国内棉花价格。

结论

当前棉花市场处于震荡调整阶段，短期价格承压明显，但出口销售数据有所改善，对市场形成一定支撑。投资者应保持谨慎，关注60日均线支撑情况及外部风险因素的变化，如中美贸易关系、新棉上市节奏、内外价差等。建议在市场方向未明确前，采取观望策略，避免盲目操作。

研究员信息

• 研究员：崔家悦
• 资格证书：
  • 期货从业资格证：F0234925
  • 投资咨询证：Z0012253
• 联系方式：电话：0371-65616145

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息的准确性和完整性无法保证。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议或买卖依据。投资者据此操作，风险自担。公司可能发布与本报告意见不一致的其他报告，本报告仅代表研究员个人观点。