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财富管理部投顾业务总结（2022.09.13）

核心内容

本周市场整体呈现震荡反弹的格局，主要得益于蓝筹板块的发力以及北向资金的持续流入。指数技术面上出现积极信号，但市场量能仍显不足，存在突破关键阻力位的难度。

主要观点

指数走势分析

• 整体表现：上周两市指数震荡走强，锂电池、半导体、军工等赛道板块止跌企稳，房地产、保险等蓝筹板块带动指数反弹。
• 技术面：沪指技术面较强，站上5、10、20日均线，有望收复8月24日的大阴K线，但面临3300点整数关口压力。深指受制于赛道板块调整，反弹力度较弱，但MACD指标出现水下金叉，可能迎来反弹。
• 市场风格：市场风格呈现沪强深弱，蓝筹板块更受资金青睐，预计9月市场风格将持续切换，蓝筹板块仍有上涨空间。

资金流动情况

• 央行操作：上周五央行开展20亿元逆回购操作，因有20亿元逆回购到期，实现零回笼零投放。
• 主力资金：沪深两市净流入14.65亿元，其中创业板净流出20.49亿元，显示资金偏好蓝筹板块。
• 北向资金：净流入147.53亿元，贵州茅台、宁德时代、顺丰控股获净买入，宁波银行遭净卖出。
• 南向资金：净卖出1.81亿港元，理想汽车-W、小米集团-W、腾讯控股分别遭净卖出，中国移动逆势获净买入。

宏观与微观环境

• 宏观环境：国内疫情时有发生，8月社融数据回暖，但经济复苏力度仍显不足，未来央行可能继续下调MLF和LPR利率，以支持信贷需求，提振市场信心。
• 微观信号：指数持续反弹，显示市场情绪有所回暖，若宏观环境稳定，指数有望进一步走强。

关键信息

电力紧张影响铝价

• 云南电力供应紧张：由于少水又缺煤，云南电解铝行业面临限电压力，初步压减10%负荷，影响产能约50万吨。
• 政策影响：中秋节后，政府或将加大减产力度，进一步影响铝价走势。
• 相关企业：
  • 云铝股份（000807.SZ）：主要业务涵盖铝土矿开采、氧化铝生产、铝冶炼等，受政策影响较大。
  • 索通发展（603612.SH）：云铝900kt/a炭材料项目基本建成，正在推进试生产；同时陇西索通30万吨铝用炭材料项目也在积极筹建中，有助于提升市场占有率。

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者需自行判断，不应将本报告作为唯一决策依据。
• 投资有风险，入市需谨慎。

操作建议

• 关注蓝筹板块：房地产、保险、银行等蓝筹板块在9月行情中表现较好，可重点关注。
• 关注铝价走势：电力紧张可能导致铝价强劲反弹，建议关注相关行业及企业动态。
• 资金面变化：若央行继续宽松政策，市场流动性有望改善，利好资本市场。

免责声明

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