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沪镍&不锈钢早报—2025年6月4日总结

核心内容概述

本报告为2025年6月4日沪镍与不锈钢的市场分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等关键信息，同时总结了影响镍和不锈钢价格的主要因素。

沪镍分析

基本面

• 外盘价格在5日均线和20日均线之间震荡运行。
• 上周镍价继续弱势运行，周三因印尼增加配额的传闻导致镍价快速回落，但下方成本线有效支撑，下游低价成交转好。
• 矿端报价依然坚挺，招标价格高于市场预期。
• 菲律宾等地雨季出船不顺，但下游铁厂亏损倒挂，有减产预期，需求或减少。
• 不锈钢仓单继续流出，现货供应压力仍大。
• 新能源汽车产销数据良好，电池向（6镍）倾向，有利于镍需求提升。
• 中长线过剩格局不变，整体偏空。

技术面

• 收盘价收于20日均线以下，20日均线向下，偏空。
• 基差为1600，偏多。
• 期货库存小幅减少，上交所仓单为22038吨，环比下降19吨。
• 主力持仓净空，空头减仓，偏空。

结论

• 沪镍2507：震荡偏弱运行，下方成本有支撑。

不锈钢分析

基本面

• 现货不锈钢价格下降，短期镍矿价格有回调预期，成本线或有松动。
• 镍铁价格弱稳，不锈钢交易所仓单持续流入现货，供应压力增加。
• 中性。

技术面

• 收盘价在20日均线以下，20日均线向下，偏空。
• 基差为1157.5，偏多。
• 期货仓单为129690吨，环比减少300吨，偏空。

结论

• 不锈钢2507：震荡偏弱运行。

影响因素总结

利多因素

• 新能源汽车数据继续表现良好，4月产销同比上升。

利空因素

• 国内产量继续同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变。
• 不锈钢仓单陆续流入现货，供应压力增加。

价格基本概览

库存情况

镍矿与镍铁价格

不锈钢生产成本

进口价折算

• 进口价折算为125901元/吨。

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