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撰写品种：氧化铝 撰写时间：2025年4月28日 星期一 回顾周期：日度 研究员：曹柏泉 咨询证号(Z0019820)

氧化铝期货主力合约AO2509当日呈现区间震荡态势，收盘日涨幅为0.3%。成交量与持仓量均较前一交易日下降，分别为280,938手和215,102手。现货价格方面，山西地区氧化铝报价2,901元/吨，山东地区2,865元/吨，广西地区2,880元/吨，澳洲氧化铝FOB报价348美元/吨。

供给端，2025年3-4月氧化铝企业普遍面临亏损压力，多家企业选择暂停生产以检修设备。部分企业透露5月有检修计划，主要集中在焙烧炉维护。由于检修期间产量下降可于恢复后部分弥补，当前检修对月产量的实际影响尚需后续数据测算。

需求端，电解铝行业运行产能增长空间受限，尽管部分企业因利润改善开工率小幅回升，但整体行业增速乏力。房地产市场需求疲软导致铝型材在建筑领域的应用受阻，间接削弱氧化铝需求。不过，部分地区房地产政策边际放松可能为市场提供一定提振空间，若房地产市场逐步回暖，将对氧化铝需求形成拉动。

综合来看，氧化铝市场当前运行稳定，供需波动较小，价格无明显涨跌。短期内预计维持区间震荡格局。

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