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硅铁期货日报总结（2026年9月1日）

核心内容概览

【行情分析】

9月1日，硅铁主力合约SF2611震荡走强，收盘报6258元/吨，较前一交易日结算价上涨1.62%。当日成交量49.13万手，持仓量47.34万手，日增仓2662手。合约呈低开高走、尾盘偏强格局，主要受9月钢厂硅铁招标集中启动及焦炭第三轮提涨推升兰炭等原料成本的影响。

【次日展望】

预计9月2日硅铁期价延续震荡偏强，但上行持续性取决于钢招定价兑现程度。支撑因素包括钢招定价上移、成本端抬升、部分区域库存小幅去化；压制因素则包括高库存、五大钢种硅铁需求连续五周回落、钢厂盈利率偏低等。中期来看，需警惕招标落地后情绪回吐的风险。

【宏观预期】

国内制造业PMI回升至49.8%，非制造业PMI持稳于49.0%，经济景气边际改善但终端需求仍偏弱。海外地缘扰动推升能源价格，间接支撑合金成本，但货币政策收紧预期对商品整体估值构成压制。

主要观点

【当日逻辑】

• 核心驱动：成本端抬升与9月钢招预期共振，推动硅铁价格重心上移。
• 供需格局：供给小幅回升，需求持续走弱，库存累积明显，压制价格上行空间。
• 资金动向：资金向远月合约SF2612、SF2701移仓，显示对9月钢招的预期。

【基本面分析】

• 库存：全国60家独立硅铁企业样本库存达82020吨，环比增7.03%，同比增19110吨，为近年同期最高。
• 产量：周供应量11.50万吨，日均产量16430吨，主产区仅青海盈利，其余普遍亏损。
• 需求：五大钢种硅铁周需求17904.9吨，环比下降1.52%，同比降12.97%，需求偏弱。

关键信息汇总

【行情数据】

• SF2611合约：开盘6102元/吨，最高6278元/吨，最低6082元/吨，收盘6258元/吨，涨幅1.62%。
• 成交量：49.13万手，持仓量：47.34万手，日增仓2662手。
• 其他合约：SF2612、SF2701等远月合约也呈现全线收涨趋势，资金向远月倾斜。

【成本与供需】

• 成本端：焦炭第三轮提涨推升兰炭价格，主产区仅青海盈利，其余普遍亏损。
• 供给端：全国硅铁企业开工率33.02%，环比增加0.15%，日均产量16430吨，供应小幅回升。
• 需求端：五大钢种硅铁周需求17904.9吨，环比下降276.8吨，同比降12.97%，需求偏弱。
• 库存：全国样本企业库存82020吨，环比增5390吨，同比增19110吨，库存压力明显。

【钢招动态】

• 9月1日钢厂硅铁招标集中启动，沙钢、酒钢不锈钢、四川冶控等发布招标公告，采购量合计1230吨，现货价格上调70元/吨，推动期价走强。
• 需关注钢招最终定价及甘肃等地产区复产节奏，定价不及预期或导致价格回吐。

风险提示

1. 需求证伪风险：铁水产量回落至236.6万吨，五大钢种硅铁需求连续五周下降，若旺季需求兑现不足，硅铁需求将进一步走弱。
2. 供给释放风险：主产区开工率回升，若价格修复带动亏损产区复产，供应压力将再度显现，需关注甘肃检修大厂复产进度。
3. 库存压力风险：样本企业库存处于近年同期最高水平，对价格反弹高度构成压制。
4. 成本松动风险：若焦炭提涨未能全面落地或电价下调，成本支撑将减弱。

重要事件解读

• 钢招启动：9月1日国内钢厂硅铁招标集中启动，推动市场情绪回暖，现货价格上调70元/吨，直接带动SF2611合约上涨。
• 影响评估：钢招对需求的实质拉动有限，情绪驱动为主，需关注最终定价是否能支撑价格持续上行。

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