食品饮料行业：推荐白酒板块，优选大众品龙头-241004-西南证券-11页_989kb

白酒板块分析总结

西南证券研究发展中心推荐白酒板块，认为其具有中长期配置价值。基于2024年春节和季度消费数据的分析，白酒行业虽短期受压，但基本面稳健。高端酒动销强劲，量价齐升，而次高端面临调整压力。行业估值处于历史低位，一线名酒市盈率在14-24倍，地产酒估值多在20倍以下。中长期看，白酒市场份额向名酒集中，消费升级和全体饮酒人群稳定支撑增长潜力。缺点包括库存风险和经济不确定性。同时，报告推荐大众品子板块龙头，如啤酒、乳制品、调味品和速冻食品，乐观预期其复苏和升级趋势，但需关注短期需求和价格波动风险。

该行业分析强调白酒景气度边际改善，且受政策和市场调控影响，周期性减弱，利于投资者长期布局。风险包括高端酒价格下移和消费复苏不及预期，需密切监视。