20221009-国信期货-烯烃周报_盘面有望补涨_关注现货成交跟进_22页_1mb

文档总结：聚烯烃市场分析

核心内容概述

本报告为国信期货发布的《烯烃周报》，聚焦于2022年10月9日的聚烯烃市场情况，包括塑料与聚丙烯（PP）的行情回顾、基本面分析及后市展望，旨在为投资者提供市场动态与操作建议。

主要观点

1. 行情回顾

• 塑料主力合约：近期走势偏强，但具体数据未详细列出。
• PP主力合约：同样呈现偏强震荡趋势，市场情绪有所回暖。

2. 基本面分析

PE（聚乙烯）市场

• 开工率：PE装置开工负荷为80.35%（环比+1.26%），检修损失量为5.42万吨（环比-0.88万吨），表明产能逐步恢复，但增产幅度有限。
• 美金市场：LLDPE美金主流报价为940-960美元/吨，环比下跌10美元/吨，显示价格有所回落。
• 进口成本：由于汇率贬值，进口成本上升，进口套利窗口关闭。
• 下游需求：
  • 农膜开工率为49%（环比+2%），包装膜开工率为62%（环比0%），需求稳步跟进。
  • 管材开工率继续提升，但明显弱于往年水平。

PP（聚丙烯）市场

• 开工率：PP装置开工负荷为84.74%（环比+5.58%），检修损失量为7.87万吨（环比-3.97万吨），开工率显著提升。
• 美金市场：PP拉丝美金主流报价维持在940-960美元/吨，环比持平。
• 进口盈亏：进口盈亏情况显示套利窗口关闭，出口行情有所好转。
• 下游需求：
  • 塑编开工率为49%（环比+1%）。
  • BOPP开工率为64%（环比+3%）。
  • 注塑开工率为55%（环比+2%），整体需求环比改善。

市场成本与利润

• 原料成本：上游原料煤强，油弱，聚烯烃生产利润继续分化。
• 期现基差：塑料与PP期现基差偏强震荡，1/5月间价差走扩或窄幅走强，反映市场对远期价格的预期。

关键信息

1. 供应端

• PE：开工率小幅提升，检修装置逐步重启，但增产有限。
• PP：开工率显著提升，检修装置恢复较快，市场供应压力有所增加。

2. 需求端

• PE：农膜与包装膜需求稳步提升，但管材开工仍低于往年。
• PP：塑编、BOPP、注塑等下游开工率持续提升，市场需求环比改善。

3. 成本与利润

• PE：生产成本及利润图显示，利润水平受原料价格波动影响较大。
• PP：生产成本及毛利图表明，利润分化明显，部分产品利润承压。

4. 市场预期

• 短期：节前生产企业累库，但整体中性，下游需求处于旺季，现实供应压力不大，叠加假期原油价格大涨，成本端支撑走强，节后市场有望补涨。
• 中期：新产能释放进入窗口期，检修装置回归，进口货源到港，供应端面临增产压力，而下游需求受宏观环境影响提升空间受限，市场基本面预期承压。

操作建议

• 节前操作：有多单注意止盈，不宜追高。
• 节后关注：节后去库进度及现货成交情况，将是市场走势的重要参考。

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分析师信息

• 分析师：贺维
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