20240724-华创证券-华创农业肉禽跟踪报告_6月白鸡价格低位运行_下半年产业盈利或改善_13页_1mb

华创农业肉禽跟踪报告总结

根据2024年7月白鸡市场跟踪报告，当前白鸡产业链价格低位运行。协会数据显示，2024年1-6月祖代更新量进口占比不足50%，上游供需矛盾突出，上游环节价格强势，受下游盈利薄弱传导影响，预计下半年价格可能转升。终端需求不振导致毛鸡价格和鸡苗销量同比下降，圣农发展鸡肉销量增长17%，仙坛股份则略有下滑。

产能方面，海外禽流感疫情持续，美国报告大量病例，巴西新城疫疫情暂停鸡肉出口，导致全球鸡肉贸易受限。国内在产祖代存栏量同比上升155%，但父母代存栏量下降16%，鸡苗价格高位运行，孵化场利润负值。供需失衡可能推动景气周期反转，行业长期成长性显现。

投资角度，白鸡作为料肉比最低的蛋白源，性价比高，龙头企业益生股份、禾丰股份规模扩大，利润兑现能力强。风险包括海外引种恢复超预期、疫病爆发等。总体估值低位，建议关注相关公司。