20260824-南京证券-传媒行业_影之刃零_预购荣登steam销量榜_智谱GLM-5.3_API正式上线_9页_817kb

《影之刃零》预购荣登 Steam 销量榜，智谱 GLM-5.3 API 正式上线总结

核心内容概述

本周，传媒行业整体表现疲软，申万传媒板块指数下跌 4.52%，沪深 300 指数下跌 0.95%，相对收益为 -3.57%，板块表现弱于大盘。游戏、广告营销、数字媒体、影视院线等细分板块均出现下跌，其中影视院线跌幅最大（6.15%）。尽管行业整体承压，但部分企业仍表现亮眼，如泡泡玛特、昆仑万维等。

主要观点与关键信息

1. 游戏市场亮点

• 《影之刃零》表现突出：自 8 月 12 日全平台预购开启以来，仅一周内即售出约 30 万份，创收约 1450 万美元（约合人民币 1 亿元），成为 Steam 周销量榜单冠军。
• Steam 愿望单热度高：该游戏愿望单已突破 160 万，稳居未发售游戏首位，其中中国用户占比 29%，美国 17%，日本 5%。
• 国产买断制游戏崛起：继《黑神话：悟空》之后，《影之刃零》再次登顶 Steam 周榜，标志着国产买断制单机游戏在市场中具备较强竞争力。

2. 人工智能进展

• 智谱 GLM-5.3 API 上线：该模型在 Artificial Analysis Intelligence Index（AA 综合智能指数）中取得 60 分，进入全球前沿模型能力区间，与 Claude Fable 5、GPT-5.6 Sol 等闭源旗舰模型处于同一水平，并与 Kimi K3 并列开源模型第一。
• 模型应用场景广泛：GLM-5.3 擅长复杂编码、防御性网络安全及长程任务，已接入 ZCode 等编码平台，并纳入 GLM Coding Plan。
• 模型权重将开源：API 调用定价与 GLM-5.2 保持一致，模型权重将于下周五正式开源。

3. 行业数据与公司动态

• 泡泡玛特业绩稳健增长：2026 年上半年实现营收 171.7 亿元，同比增长 23.8%，经调整后净利润 51.6 亿元，调整后净利率 30%，毛利率 69.7%。
• 昆仑万维 AI 技术驱动增长：上半年营收 53.59 亿元，同比增长 43.55%，海外收入增长显著（+51.21%），天工 AI 业务成为重要增长引擎。
• 企业微信 AI Agent 接入升级：企业微信 5.0.10 版本正式开放 CLI 与 MCP 能力，支持主流 AI Agent 直接调用办公模块，降低企业使用门槛。
• AI 音乐生成模型发布：昆仑万维发布 Mureka V9.5，阿里巴巴推出 HappyShrimp（快乐虾米），均具备端到端音乐生成能力，推动 AI 在音乐创作领域的应用。

4. 一级市场投资动态

• 本周共 11 项 PE/VC 投资：涉及游戏、文娱传媒、物流、区块链、电商零售、本地生活等多个领域。
• 融资额分布不均：部分项目融资额未透露，如 Magic Potion Games（游戏类 A 轮）；也有项目获得较高融资，如 Graas（电商零售 B 轮，1700 万美元）。
• 投资方多元化：投资方涵盖国内外知名机构，如 500 Global、蜂巧资本、海港创投等。

5. 投资建议

• 关注四条主线：
  1. 有新产品持续推出、业绩稳定增长的公司，如巨人网络、吉比特、完美世界、恺英网络。
  2. 热门影片带动暑期档行情，关注国庆档有在手或参投头部影片的公司，如儒意电影、横店影视。
  3. 国内广告营销公司加速 AI Agent 应用，建议关注易点天下、蓝色光标、汇量科技。
  4. 持续跟踪生成式 AI 技术应用落地情况，关注 AI 驱动的创新与商业化趋势。

风险提示

• AI 应用落地不及预期；
• 行业政策趋严超预期；
• 游戏版号发放不及预期；
• 票房表现不及预期；
• 行业竞争加剧。

行业估值水平

• 传媒行业当前 PE-TTM 为 24.57，近五年行业 PE（TTM）历史中位数为 24.93，当前处于历史 48.10% 百分位，估值相对合理。

电影市场动态

• 全国票房累计 14.75 亿元，环比下降 1.80%。
• 本周票房前三：
  1. 《欢迎来龙餐馆》：6.67 亿元；
  2. 《奥德赛》：2.23 亿元；
  3. 《空枪》：2.09 亿元。
• 电影市场整体表现承压，但头部影片仍具备较强票房吸引力。

总结

本周传媒行业整体承压，但《影之刃零》在游戏市场表现亮眼，成功登顶 Steam 销量榜，标志着国产买断制游戏的市场潜力。同时，AI 技术在多个领域取得突破，如 GLM-5.3 API 上线、Mureka V9.5 和 HappyShrimp 等 AI 音乐生成模型发布，推动行业智能化进程。此外，泡泡玛特、昆仑万维等公司在业绩和市场拓展方面表现强劲，成为行业关注重点。投资建议聚焦 AI 技术应用、热门影片带动、广告营销转型及游戏版号政策，建议投资者重点关注相关领域及企业。