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报告摘要

本报告对2021年12月23日铜市场的走势进行了分析，指出短期内铜价受到油价上涨和进口窗口有利等因素推动，呈现偏强走势。然而，由于美指压制、供给阶段性增加以及消费端存在不确定性，铜价上行空间有限，预计将维持区间震荡格局。

短期走势：铜价在短期内受到成本端（油价上涨）和需求端（节前备库）的双重支撑，市场情绪偏暖，铜价有望反弹。
供给与库存：当前铜矿供应趋缓，但港口库存增加预示未来供给可能阶段性回升。国内电解铜社会库存和保税区库存持续下降，显示市场流通紧张。
操作建议：建议投资者采取“空单低吸高抛”的策略，关注主力合约支撑位66000元/吨和第一压力位70100元/吨。伦铜预计在9100美元/吨至9600美元/吨之间震荡。
利多因素：
- 上海1#电解铜升贴水减少，表明市场对铜的需求有所增强；
- LME铜库存下降，显示市场流动性收紧；
- 中国电解铜社会库存和保税区库存周度减少，反映市场紧张；
- MMG的LasBambas铜矿因环保问题停工，影响全球铜供给。
利空因素：
- 铜精矿TC/RC价格下降，可能影响冶炼成本；
- 上期所铜基本仓单库存周度上升，显示市场投机情绪升温；
- 中央经济工作会议强调房地产调控，可能对铜消费产生间接影响；
- 河南新乡再次启动环保预警，导致再生铜厂停工，影响废铜需求。
风险提示：全球货币政策收紧、消费不及预期、国际关系紧张以及变异毒株传播性增加均可能对铜价造成下行压力。

市场情绪：短期偏强，但上行空间有限，预计震荡。
价格支撑与压力：
- 国内铜价支撑位：66000元/吨
- 国内铜价第一压力位：70100元/吨
- 国际铜价区间：9100美元/吨 - 9600美元/吨
供给变化：
- LasBambas铜矿因环保问题停运，影响供给；
- 铜矿港口库存增加，预示未来供给可能阶段性上升。
需求变化：
- 节前备库推升升水；
- 再生铜厂因环保问题停工，短期影响废铜需求。