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产业期现日报总结（2026年3月26日）

核心内容概述

本报告汇总了2026年3月26日工业硅、光伏、铝合金、铜、锌、镍等主要金属产业的期现市场情况，包括现货价格、期货走势、月间价差、基本面数据、库存变化及市场观点。整体市场呈现震荡格局，受地缘政治、成本端变化及供需关系影响较大，部分品种存在短期上涨或回调压力，同时关注宏观政策和行业供需变化。

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工业硅产业

现货价格及基差

• 华东通氧SI5530工业硅：价格9200元/吨，无变化，基差-165元/吨（-27.73%）。
• 华东SI4210工业硅：价格9600元/吨，无变化，基差-165元/吨（-84.62%）。
• 新疆99硅：价格8550元/吨，无变化，基差-165元/吨（-22.15%）。

期货走势

• 主力合约：上涨165元/吨至8770元/吨，震荡上涨。
• 月间价差：当月-连一：-70元/吨（-27.27%）；连一-连二：0元/吨（100.00%）；连二-连三：-30元/吨（-50.00%）；连三-连四：-15元/吨（0.00%）。

基本面数据

• 全国工业硅产量：27.57万吨，环比下降26.58%。
• 新疆工业硅产量：16.66万吨，环比下降32.24%。
• 云南工业硅产量：1.34万吨，环比下降24.58%。
• 四川工业硅产量：0.30万吨，环比下降70.87%。
• 全国开工率：38.02%，环比下降21.33%。
• 新疆开工率：59.77%，环比下降34.78%。
• 云南开工率：12.11%，环比下降19.80%。
• 四川开工率：0.13%，环比下降97.65%。
• 有机硅DMC产量：17.32万吨，环比下降15.06%。
• 多晶硅产量：7.70万吨，环比下降23.61%。
• 再生铝合金产量：35.80万吨，环比下降41.31%。
• 工业硅出口量：4.75万吨，环比下降27.44%。

库存变化

• 新疆厂库库存：14.08万吨，环比上升0.72%。
• 云南厂库库存：3.30万吨，环比下降0.90%。
• 四川厂库库存：2.40万吨，环比持平。
• 社会库存：55.30万吨，环比上升0.18%。
• 仓单库存：11.11万吨，环比上升1.42%。
• 非仓单库存：44.19万吨，环比下降0.13%。

市场观点

• 现货企稳，期货因产量收缩预期震荡上涨。
• 供应端仍有增长预期，供过于求压力持续。
• 成本端支撑底部，但中东局势缓和导致原油回落，影响成本端。
• 工业硅价格预计在8000-9000元/吨震荡。
• 若需求疲软且产量持续增加，价格或向下打开空间。
• 建议关注产量调控、环保政策及成本波动，操作上谨慎观望，逢低试多。

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光伏产业

现货价格与基差

• N型复投料：价格40500元/吨，下跌2000元/吨（-4.71%）。
• N型颗粒硅：价格41500元/吨，无变化。
• N型料基差：3750元/吨，下跌3020元/吨（-44.61%）。
• N型硅片-210mm：价格1.29元/片，无变化。
• N型硅片-210R：价格1.09元/片，无变化。
• 单晶Topcon电池片-210R：价格0.3950元/瓦，下跌1.25%。
• N型组件-210mm（分布式）：价格0.7650元/瓦，无变化。
• N型210mm组件-集中式项目：价格0.7470元/瓦，无变化。

期货走势

• 主力合约：上涨1020元/吨至36750元/吨，涨幅2.85%。
• 当月-连一：-860元/吨，下跌62.26%。
• 连一-连二：-1550元/吨，上涨6.63%。
• 连二-连三：500元/吨，上涨122.22%。
• 连三-连四：-400元/吨，下跌70.21%。
• 连四-连五：-300元/吨，上涨122.22%。
• 连五-连六：38500元/吨，下跌70.21%。

基本面数据

• 硅片产量：11.78GW，环比下降1.67%。
• 多晶硅产量：1.90万吨，环比持平。
• 多晶硅进口量：0.16万吨，环比上涨54.97%。
• 多晶硅出口量：0.22万吨，环比上涨20.51%。
• 多晶硅净出口量：0.06万吨，环比下降25.09%。
• 硅片进口量：0.05万吨，环比下降54.53%。
• 硅片出口量：0.62万吨，环比上涨8.19%。
• 硅片净出口量：0.57万吨，环比上涨21.47%。
• 硅片需求量：37.31GW，环比下降10.51%。

市场观点

• 现货价格下跌，期货冲高回落。
• 供应压力较大，但3月需求恢复可期。
• 电池片排产增加，有望超过50GW。
• 组件价格上涨，关注是否传导至多晶硅环节。
• 全年需求维持弱势，价格可能受供应端调控影响。
• 建议暂观望，若企稳可试多，注意仓位控制和止损。

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铝合金产业

价格及价差

• SMM铝合金ADC12：24500元/吨，上涨100元/吨（0.41%）。
• 华东ADC12：24500元/吨，上涨100元/吨（0.41%）。
• 华南ADC12：24500元/吨，上涨100元/吨（0.41%）。
• 西南ADC12：24400元/吨，上涨100元/吨（0.41%）。
• 江西保太网ADC12：23800元/吨，上涨100元/吨（0.42%）。
• 江西保太网ADC12月均价（2月）：23167元/吨，环比下降1.10%。
• 江西保太网ADC12-A00价差：40元/吨，环比下降82.61%。
• 佛山破碎生铝精废价差：1565元/吨，环比下降3.28%。
• 上海机件生铝精废价差：3066元/吨，环比下降1.06%。

月间价差

• 2604-2605：45元/吨，环比上涨105元/吨。
• 2605-2606：-60元/吨，环比下降5元/吨。
• 2606-2607：-45元/吨，环比下降5元/吨。

基本面数据

• 再生铝合金锭产量（2月）：35.80万吨，环比下降41.31%。
• 原生铝合金锭产量（2月）：20.93万吨，环比下降30.99%。
• 废铝产量（2月）：50.46万吨，环比下降33.68%。
• 未锻轧铝合金锭进口量（2月）：6.58万吨，环比下降27.13%。
• 未锻轧铝合金锭出口量（2月）：1.33万吨，环比下降45.04%。
• 再生铝合金开工率：31.34%，环比下降41.87%。
• 再生铝合金开工率（大型企业）：38.76%，环比下降39.93%。
• 再生铝合金开工率（中型企业）：17.85%，环比下降49.40%。
• 再生铝合金开工率（小型企业）：5.96%，环比下降51.15%。
• 原生铝合金开工率：44.73%，环比下降23.59%。

库存变化

• 再生铝合金锭周度社会库存：3.84万吨，环比下降1.79%。
• 再生铝合金厂区成品库存：13.60万吨，环比下降8.11%。
• 再生铝合金厂区原料库存：20.50万吨，环比下降26.26%。
• 再生铝合金佛山日度库存量：23930吨，环比下降1.94%。
• 再生铝合金宁波日度库存量：7768吨，环比下降0.86%。
• 再生铝合金无锡日度库存量：622吨，环比持平。

市场观点

• 铝合金价格受成本端废铝价格支撑。
• 原铝价格走强带动废铝采购成本抬升，企业挺价意愿增强。
• 市场对衰退预期增加，原铝价格震荡回落。
• 供应端恢复节奏偏缓，需求端环比改善。
• 库存去化，进口窗口关闭，进口亏损扩大。
• 铝价预计高位震荡，主力合约参考区间22000-23500元/吨。
• 关注需求改善情况及中东局势对原铝价格的影响。

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铜产业

价格及基差

• SMM 1#电解铜：95590元/吨，上涨1625元/吨（1.73%）。
• SMM 1#电解铜升贴水：-85元/吨，下降10元/吨。
• SMM 广东1#电解铜：95785元/吨，上涨1755元/吨（1.87%）。
• SMM 广东1#电解铜升贴水：45元/吨，上涨25元/吨。
• SMM湿法铜：95545元/吨，上涨1635元/吨（1.74%）。
• SMM湿法铜升贴水：-130元/吨，持平。
• 精废价差：971元/吨，上涨2004.88%。
• LME 0-3升贴水：-91.73美元/吨，下降6.47元/吨。
• 进口盈亏：283元/吨，下降281元/吨。
• 沪伦比值：7.87，下降0.09。
• 洋山铜溢价（仓单）：69美元/吨，上涨17美元/吨。

月间价差

• 2604-2605：-40元/吨，下降120元/吨。
• 2605-2606：-20元/吨，下降30元/吨。
• 2606-2607：-40元/吨，下降20元/吨。

基本面数据

• 电解铜产量（2月）：114.24万吨，环比下降3.13%。
• 电解铜进口量（2月）：15.30万吨，环比下降24.95%。
• 电解铜出口量（2月）：1.00万吨，环比下降24.57%。
• 进口铜精矿指数：-67.32美元/吨，环比下降6.93元/吨。
• 国内主流港口铜精矿库存：51.20万吨，环比下降1.27%。
• 电解铜制杆开工率：81.51%，环比上涨8.59%。
• 再生铜制杆开工率：14.82%，环比上涨2.79%。
• 境内社会库存：46.77万吨，环比下降14.54%。
• 保税区库存：6.12万吨，环比下降4.67%。
• SHFE库存：41.11万吨，环比下降5.15%。
• LME库存：36.02万吨，环比上涨0.25%。
• COMEX库存：58.82万短吨，环比上涨0.13%。
• SHFE仓单：25.21万吨，环比下降4.03%。

市场观点

• 铜价反弹至96000元/吨附近，因美伊谈判缓和。
• 供应端TC创历史新低，港口库存去化至低位，矿端偏紧。
• 需求端恢复缓慢，高价抑制采购意愿，加工行业利润收窄。
• 库存去化，但国内铝锭社会库存攀升，累库格局未扭转。
• 短期铜价震荡，主力运行区间23000-25000元/吨。
• 关注美伊局势变化、旺季去库情况及宏观指引。

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锌产业

价格及价差

• SMM 0#锌锭：22920元/吨，上涨60元/吨（0.26%）。
• SMM 0#锌锭（广东）：22980元/吨，上涨50元/吨（0.22%）。
• 升贴水（广东）：-30元/吨，持平。
• LME 0-3升贴水：-245美元/吨，上涨21美元/吨。
• 进口盈亏：-2222元/吨，上涨837元/吨。
• 沪伦比值：7.49，上涨0.03。

月间价差

• 2604-2605：-25元/吨，上涨10元/吨。
• 2605-2606：-10元/吨，上涨15元/吨。
• 2606-2607：-30元/吨，下降30元/吨。

基本面数据

• 精炼锌产量（2月）：50.46万吨，环比下降9.99%。
• 精炼锌进口量（2月）：0.45万吨，环比下降81.26%。
• 精炼锌出口量（2月）：0.39万吨，环比上涨91.58%。
• 镀锌开工率：59.70%，环比上涨6.70%。
• 压铸锌合金开工率：51.61%，环比上涨3.27%。
• 氧化锌开工率：55.36%，环比上涨2.63%。
• 中国锌锭七地社会库存：25.52万吨，环比下降7.47%。
• LME库存：11.6万吨，环比下降0.53%。

市场观点

• 锌价震荡，市场观望情绪浓厚。
• 供应端改善，国内1-2月锡矿进口量同比上涨88.05%。
• 需求端逐步复苏，但增幅不明显。
• 本周社会库存去化，关注后续去库持续性。
• 美伊局势缓和，市场风险偏好修复，锡价反弹。
• 建议关注锡矿TC、需求边际变化和宏观指引，主力关注22000-22500元/吨附近支撑。

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镍产业

价格及基差

• SMM 1#电解镍：137800元/吨，上涨1650元/吨（1.21%）。
• 1#金川镍：141000元/吨，上涨1700元/吨（1.22%）。
• 1#金川镍升贴水：6150元/吨，下降100元/吨（-1.60%）。
• 1#进口镍：134700元/吨，上涨1800元/吨（1.35%）。
• 1#进口镍升贴水：-150元/吨，持平。
• LME 0-3：-196美元/吨，下降8美元/吨。
• 期货进口盈亏：1530元/吨，上涨89元/吨。
• 沪伦比值：7.88，持平。
• 8-12%高镍生铁价格（出厂价）：1080元/镍点，持平。

电积镍成本

• 一体化MHP生产电积镍成本：113324元/吨，环比下降0.69%。
• 一体化高冰镍生产电积镍成本：141713元/吨，环比上涨11.34%。
• 外采硫酸镍生产电积镍成本：153548元/吨，持平。
• 外采MHP生产电积镍成本：145812元/吨，环比下降0.42%。
• 外采高冰镍生产电积镍成本：140449元/吨，环比下降0.42%。

新能源材料价格

• 电池级硫酸镍均价：31995元/吨，持平。
• 电池级碳酸锂均价：85150元/吨，上涨800元/吨（0.95%）。
• 硫酸钴（≥20.5%国产）均价：88500元/吨，持平。

月间价差

• 2604-2605：-340元/吨，下降60元/吨。
• 2605-2606：-190元/吨，上涨40元/吨。
• 2606-2607：-230元/吨，下降50元/吨。

基本面数据

• 中国精炼镍产量（2月）：32600吨，环比下降7.45%。
• 精炼镍进口量（2月）：23394吨，环比上涨84.63%。
• SHFE库存：63661吨，环比下降0.03%。
• 社会库存：88449吨，环比上涨1.10%。
• 保税区库存：2200吨，环比持平。
• LME库存：282888吨，环比上涨0.03%。
• SHFE仓单：57605吨，环比下降0.69%。

市场观点

• 沪镍盘面整体上涨，午后受消息面提振。
• 印尼将对煤炭和镍征收出口税，带来成本抬升预期。
• 原料端镍矿供应紧张，菲律宾镍矿价格走高。
• 高镍生铁价格波动，MHP高价支撑硫酸镍成本。
• 俄镍和印尼资源持续进口，精炼镍整体供应稳定。
• 建议关注供应端调控及需求变化，短期维持逢高偏空思路。

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总体趋势与建议

总体趋势

• 多数金属品种价格震荡运行，受地缘政治、成本端及供需变化影响。
• 铜、锌、铝等品种存在短期上涨或回调可能。
• 工业硅、光伏、镍等品种需关注供应端变化及宏观指引。

操作建议

• 工业硅：短期震荡，关注产量调控及成本波动，逢低试多。
• 光伏：需求恢复，但全年需求仍弱，建议观望。
• 铝合金：成本支撑，但需求跟进偏缓，高位震荡。
• 铜：短期调整，关注美伊局势及旺季去库情况。
• 锌：供应改善，需求逐步复苏，关注22000-22500元/吨支撑。
• 镍：短期偏空，关注供应端调控及需求变化。

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数据来源与免责声明

• 数据来源：Wind、SMM、广发期货研究所。
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