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有色金属行业周报（20180812-20180819）总结

核心内容概述

本报告分析了2018年8月12日至8月19日期间有色金属行业整体表现、价格变化、库存情况以及相关公司动态。整体来看，有色金属市场受到外围环境和强美元影响，价格普遍下跌，但氧化铝价格逆势上涨，成为市场亮点。

主要观点与关键信息

市场回顾

• 上证指数下跌4.52%，SW有色金属指数下跌4.96%。
• 有色金属子板块普遍下跌，其中锂板块跌幅最大为6.60%。
• 个股表现分化，涨幅前五分别为山东金泰（4.95%）、中钨高新（4.75%）、宝钛股份（3.28%）、建新矿业（0.26%）、西藏珠峰（0.23%）；跌幅前五为罗平锌电（-14.02%）、索通发展（-12.25%）、神火股份（-11.24%）、和胜股份（-11.04%）、合金投资（-10.71%）。

价格变化

• 工业金属：SHFE铜均价47700元/吨，下跌3.83%；SHFE铝均价14405元/吨，下跌1.47%；SHFE铅均价17595元/吨，下跌3.51%；SHFE锌均价19680元/吨，下跌7.64%；SHFE锡均价144550元/吨，下跌0.48%；SHFE镍均价110090元/吨，下跌2.80%。
• 氧化铝：价格逆势上涨6.17%至3185元/吨。
• 小金属：45钼精矿下跌1.65%至1790元/吨；钼铁下跌5.19%至128000元/吨；氧化钽下跌1.11%至1775元/吨；1#镁锭下跌0.54%至18300元/吨；区熔锗锭下跌1.13%至8750元/吨；镨钕氧化物下跌0.62%至32.05万元/吨。
• 贵金属：COMEX金下跌2.25%至1191.80美元/盎司；COMEX银下跌3.50%至14.75美元/盎司；MB低级钴下跌1.97%至33.6美元/磅。

库存情况

• 上海保税区铜库存48.03万吨，较8月10日下降0.92万吨。
• 全国主要市场锌锭库存12.06万吨，较上周五减少2.11万吨。
• 国内电解铝社会库存166.4万吨，环比下降0.3万吨。

公司动态

• 西藏珠峰：限售股494,673,930股将于2018年8月20日上市流通。
• 中国铝业：上半年净利润8.48亿元，同比增盈1.11亿元。
• 新疆众和：上半年营业收入22.97亿元，同比减少1.53%；净利润1.02亿元，同比增长41.92%。
• 盛和资源：上半年营业收入33.22亿元，同比增长50.26%；净利润1.94亿元，同比增长44.49%。
• 锡业股份：上半年营业收入200.64亿元，同比增长7.38%；净利润4.52亿元，同比增长26.16%。

投资策略

钴

• MB钴价格下跌0.3美元/磅，均价为33.6美元/磅。
• 预计八九月钴价将反弹，核心标的为低估值的华友钴业（603799.SH）和业绩弹性大的寒锐钴业（300618.SZ）。
• 其他可关注道氏技术（300409.SZ）、盛屯矿业（600711.SH）和合纵科技（300477.SZ）。

镍

• 2018年存在供需缺口，价格上涨确定性较强。
• 可关注太钢不锈（000825.SZ）拟并购鑫海，以及拥有印尼镍矿资源和开发园区的恒顺众昇（300208.SZ）和新兴铸管（000788.SZ）。

风险提示

• 金属价格下跌风险
• 行业需求向下风险
• 黑天鹅事件风险

行业资讯

• 国际动态：
  • 智利El Teniente铜矿工会大多数工人已接受合同报价。
  • Codelco铜业推进Chuquicamata铜矿地下扩建。
  • 加拿大CPI创七年新高，美元/加元急跌近百点。
  • 美国2019国防授权法案将禁止国防部从中国购买稀土磁铁。
• 国内动态：
  • 安徽省启动第二轮环保督察。
  • 国务院公布“十三五”交通规划，投资规模达15万亿。
  • 山西打击非法采矿。
  • 新疆锰矿资源勘获重大突破，资源量跃升为全国第一。
  • 蒙铝盛扬金属年产15万吨再生铝项目落户托克托。
  • 斯里兰卡将建南亚最大铝型材加工厂。
  • 中国7月铜产量同比增超一成。
  • 博尔铜矿首次向中国出口铜。

上市公司公告

• 盛和资源：上半年营收增长50.26%，净利润增长44.49%。
• 和胜股份：股东减持计划期限届满，未实施减持。
• 安泰科技：全资子公司搬迁补偿款已全部到账。
• 湖南黄金：控股子公司矿权关闭，影响部分业务。
• 山东黄金：上半年营收增长0.96%，净利润减少0.93%。
• 海亮股份：营收增长65.16%，净利润增长36.80%。
• 赤峰黄金：营收增长2.13%，净利润减少21.85%。
• 金贵银业：拟发行中期票据，规模不超过10亿元。
• 国城矿业：部分股份解除质押。
• 天通股份：营收增长21.17%，净利润增长61.31%。
• 兴业矿业：股东减持计划届满，减持比例为0.0778%。
• 天齐锂业：控股股东股权质押。
• 明泰铝业：营收增长27.67%，净利润增长41.26%。
• 东阳光科：营收增长32.67%，净利润增长84.93%；拟发行4亿美元H股可转换公司债券。
• 四通新材：营收增长11.41%，净利润增长4.00%。
• 罗平锌电：上半年净利润亏损1,126.46%。
• 盛屯矿业：签订刚果（金）钴铜矿采购框架协议。
• 盛达矿业：上半年营收增长76.71%，净利润增长19.93%。
• 株冶集团：获得人员安置补助资金1160万元。
• 新疆众和：营收减少1.53%，净利润增长41.92%。
• 宝钛股份：营收增长38.40%，净利润增长165%。
• 合盛硅业：营收增长70.99%，净利润增长161.08%。
• 三祥新材：营收增长53.71%，净利润增长81.51%。
• 云南锗业：营收增长15.83%，净利润增长192.94%。
• 西部矿业：控股股东股权变更，青海省国资委持股比例升至78.97%。
• 锡业股份：营收增长7.38%，净利润增长26.16%。
• 山东金泰：营收减少53.27%，净利润亏损扩大。

数据统计

行业基本数据

相对指数表现

图表目录

• 图表1：本周大盘及板块行情
• 图表2：行业涨跌幅
• 图表3：SW板块涨跌幅
• 图表4：涨跌幅前十名
• 图表5：涨跌幅后十名
• 图表6：基本金属价格涨跌幅
• 图表7：小金属价格信息
• 图表8：贵金属价格涨跌幅
• 图表9：上期所与LME库存合计：铜
• 图表10：上期所与LME库存合计：铝
• 图表11：上期所与LME库存合计：铅
• 图表12：上期所与LME库存合计：锌
• 图表13：上期所与LME库存合计：锡
• 图表14：上期所与LME库存合计：镍