20151130-东北证券-医疗信息化行业2016年投资策略_十三五重点突破_良性发展可期_17页_853kb

医疗信息化行业2016年投资策略总结

核心内容

医疗信息化行业在“十三五”期间被明确列为国家重点突破领域，其发展与医疗改革深度绑定，政策支撑力度持续增强。随着医疗改革向纵深发展，公立医院改革、医保控费、区域卫生平台建设、互联网+医疗健康等成为行业发展的核心方向。医疗信息化行业总量持续增长，未来增长空间广阔，竞争格局有利于国内厂商的长期发展。

主要观点

1. 政策支撑：国家将医疗信息化作为医疗改革的重要支撑手段，通过“46312”工程推进全国四级信息平台建设，强化信息共享与业务协同。
2. 行业需求持续增长：医疗信息化需求源于医疗资源分配的不均与服务质量的提升，行业投入连续多年保持两位数增长。
3. 重点发展领域：
   • 医院信息化：深化管理与临床系统应用，推动内外互通与智能化发展。
   • 医保控费：信息化监管成为医保支付方式改革的重要支撑。
   • 区域卫生平台：平台建设加速，实现信息互联互通。
   • 互联网+医疗健康：融合创新模式不断涌现，推动慢病管理、在线服务等新兴业态。
4. 竞争格局：国内厂商占据主导地位，具备本地化服务能力、品牌优势和丰富经验，外延并购是实现快速增长的重要方式。

关键信息

• 行业增长：2014年医疗信息化投入达275.1亿元，同比增长22.5%，行业总量连续多年保持两位数增长。
• 政策导向：国家推动“46312”工程，强化信息平台与业务系统整合，提升医疗服务质量与效率。
• 重点公司：万达信息、卫宁软件、创业软件、银江股份、华平股份被列为行业重点公司。
• 投资逻辑：2016年投资策略聚焦三类公司：
  • 政策重点支撑、业务成长有保障、品牌优势明显的医院与区域卫生信息化厂商；
  • 外延扩张有动力、业务模式有突破或转型进展的公司；
  • 估值偏低、基本面稳健、具备估值修复空间的公司。

重点公司分析

风险提示

• 宏观经济风险：经济增长放缓可能影响政策支持力度，进而影响行业投资规模。
• 市场竞争风险：新进入者，尤其是知名IT企业，可能加剧市场竞争。
• 公司层面风险：如收购价格偏高、项目落地不确定性、业绩波动、估值较高、股价波动等。

投资建议

医疗信息化行业在政策推动下，具备良好的发展前景。建议投资者关注具备品牌优势、政策支撑、业务拓展能力强、估值相对合理的公司，如万达信息、卫宁软件、创业软件、银江股份等。未来行业将围绕提升效率、优化服务、推动融合创新持续发展，为投资者提供中长期投资机会。