> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 深圳市共进电子股份有限公司2025年半年度报告总结 ## 核心内容概览 深圳市共进电子股份有限公司（简称“共进股份”，股票代码：603118）在2025年上半年取得了显著的业绩增长，实现了营业收入41.53亿元，同比增长4.06%；归属于上市公司股东的净利润为0.57亿元，实现扭亏为盈。公司主要业务覆盖网通、数通及AI硬件制造领域，包括PON、AP、DSL、机顶盒、小基站、FWA、交换机、服务器、汽车电子、EMS等。 ## 主要观点 - **海外市场复苏**：海外网通产品需求回暖，推动PON产品增长，XGS-PON进入规模化商用阶段，公司在北美、EMEA等市场占据重要地位。 - **数通业务增长**：受益于AI算力投入增加，服务器与交换机市场持续扩容，公司在数据中心交换机制造及服务器生产方面表现突出。 - **汽车电子增长**：公司自2022年起布局汽车电子业务，激光雷达与车载功放等产品PCBA代工制造规模迅速扩大，汽车电子年销售额持续增长。 - **EMS业务拓展**：公司在扫地机器人等消费电子领域实现产能提升，成为S客户在越南的主要代工厂之一。 - **研发投入增加**：2025年上半年研发费用为1.19亿元，占营业收入2.86%，公司持续加大技术投入，提升研发能力。 - **财务表现**：公司毛利率提升至12.37%，其中第二季度毛利率达到14.09%。公司通过降本增效措施，有效提升了盈利能力。 ## 关键信息 ### 财务数据 - **营业收入**：4,153,172,298.08元，同比增长4.06% - **利润总额**：56,045,763.63元，同比增长显著 - **归属于上市公司股东的净利润**：57,493,140.06元，实现扭亏为盈 - **扣除非经常性损益的净利润**：50,861,062.41元，同比增长显著 - **经营活动产生的现金流量净额**：-145,971,584.42元，同比下降 - **总资产**：11,699,646,420.09元，同比增长27.13% - **归属于上市公司股东的净资产**：5,014,830,649.78元，同比增长1.01% ### 营收结构 - 境内收入占比30%，境外收入占比70%，境外收入同比增长49.56% - 主要产品收入占比： - PON：17.48亿元，占比44% - AP：11.56亿元 - 数通业务：4.61亿元 - 其他主营业务：3.02亿元 - DSL：2.73亿元 - 移动通信：0.61亿元 ### 非经常性损益 - 非经常性损益合计6,632,077.65元，主要来源于政府补助及投资公允价值变动。 ### 资产与负债分析 - **货币资金**：3,156,109,799.13元，同比增长59.79% - **存货**：1,645,372,930.59元，同比增长34.08% - **短期借款**：3,911,100,000.00元，同比增长118.55% - **交易性金融资产**：950,949,345.17元，同比增长313.74% ### 投资与股权 - 公司投资了康希通信，持股233.0373万股，投资成本2,000万元，已全部出售。 - 上海微电子进行两次增资扩股，公司持股比例分别降至19.03%和18.75%，涉及关联交易金额分别为2,236.84万元和190.30万元。 ## 风险提示 - **芯片供应不稳定**：芯片是网络设备核心零部件，若供应不足将影响产品性能。 - **原材料价格波动**：存储类芯片、MLCC等原材料价格上涨可能压缩毛利率。 - **汇率波动**：公司境外销售占比超过50%，以美元结算，汇率波动影响净利润。 - **地缘政治波动**：关税、贸易战可能影响海外订单获取与交付。 - **订单需求不足**：PON、AP、DSL等产品占公司收入比例超80%，国内产能过剩、产品同质化竞争加剧。 ## 公司治理与社会责任 - 公司无重大诉讼、仲裁事项。 - 公司未发生控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况。 - 公司未发生违反规定决策程序对外提供担保的情况。 - 公司已收到深圳证监局的责令改正措施及警示函，已进行整改并报送整改报告。 - 公司未披露重大关联交易及环保信息。 ## 总结 共进股份在2025年上半年实现了业绩显著提升，特别是在海外网通产品、数通业务、汽车电子和EMS领域表现突出。公司通过强化研发、优化客户结构、扩大产能等方式，巩固了其在全球通信设备制造领域的领先地位。同时，公司也面临芯片供应、原材料价格、汇率波动和地缘政治等多重风险，需持续关注并采取有效措施加以应对。