20221017-华泰期货-尿素周报_多空矛盾持续_期货僵持盘整_8页_1mb

报告摘要

多空矛盾持续，期货僵持盘整总结

核心内容

本报告分析了节后第一周尿素市场的运行情况，指出市场整体呈现震荡走势。上游尿素工厂因库存累积而小幅下调报价出货，同时由于刚需较弱，淡储及出口货源的阶段性补充导致行情波动不大。本周国内重要会议的召开可能对局部发运和上下游开工产生影响，复合肥工厂开工率下降，刚需推进缓慢。综合来看，多空因素相互制约，预计短期内尿素市场仍将维持震荡态势。

主要观点

市场震荡：尿素行情因上游库存压力和需求疲软而震荡。
成本支撑：煤炭价格上涨支撑了煤制尿素的成本，而气价回落则对气制尿素成本有所缓解。
需求疲软：复合肥产能利用率继续下滑，下游需求表现较弱。
出口影响：出口货源的补充对市场有一定支撑，但出口盈亏情况需关注。
库存压力：厂库和港口库存小幅增加，对价格形成一定压制。
策略建议：投资者宜采取观望或日内交易策略，企业可根据需求择机进行采销操作。

关键信息

1. 市场分析

海外尿素价格：
- 中国小颗粒FOB报价595美元/吨（-2.5）。
- 波罗的海小颗粒FOB报价565美元/吨（+5）。
- 印度CFR报价672美元/吨（0）。
尿素周度产量及开工率：
- 全国尿素产量103.89万吨，较上周增加0.7万吨。
- 山东尿素产量14.25万吨，较上周增加0.04万吨。
- 煤制开工率65.77%（+0.57%），气制开工率68.5%（+0.09%）。
生产利润：
- 煤制固定床理论利润-87元/吨（+33元/吨）。
- 新型水煤浆工艺理论利润280元/吨（+20元/吨）。
- 气制工艺理论利润780元/吨（持平）。
尿素检修计划：
- 本周新增5家煤制企业停车，短时损失总量维持高位。
- 气制企业新增1家短时故障，已恢复生产，未来无检修计划。
- 长期停车样本企业共计10家，总产能471万吨，周度损失产量9.99万吨。
尿素库存：
- 截至10月12日，尿素企业总库存量79.82万吨（+1.86万吨）。
- 港口样本库存量21.6万吨（-1.3万吨）。
需求情况：
- 尿素企业预收订单天数7.35日（+1.82日）。
- 西南、内蒙、东北地区收单向好，推动整体预收订单增加。
- 复合肥产能利用率29.9%（-2.6%）。
- 山东临沂复合肥样本企业尿素需求量340吨（-160吨）。
- 三聚氰胺产能利用率53.11%（+2.83%）。